中泰通信 继续看好光互联落地进展0816

领导好，上周光互联信息密集，包括不限于lite、cohr业绩说明会给出积极指引，8.14日NV官宣CPO进入量产等。 复盘CPO今年主要经历#3个过程：# 1️⃣
年初1/2月给出明年20w台需求指引；2️⃣
年中6/7月面临delay传言；3️⃣
目前器件商和NV证实CPO进展顺利。 此外我们从产业端了解到，1️⃣
方面台系除台积电外仍有其他厂商正布局2.5D CPO/NPO路线，产业进展或超预期；2️⃣
方面NV在年中立项NPO以应对27H2后CPO出货不确定性，前期指引小几百万只级别，但也不乏后期提高需求的可能。后续仍可继续关注出货时间节点与量级。 我们认为，目前对于CPO在需求已经充足的情况下应关注切实落地进度，且#新技术诞生过程中技术反复改良实属正常，且从小批量到大批量#核心在于0-1质的变化，而#对量的绝对把控上可以适当宽容。因此重点关注#在质的变化中已在硅光子联盟和NV核心圈的厂商，以及#CPO/NPO中可迭代升级的无源器件公约数。 产业趋势明确无需因波动产生怀疑，❗#此时正是左侧进入右侧的阶段。# 建议关注： 1）技术&卡位：罗博特科、炬光科技、天孚通信（年初坚定强调至今，正在被验证并形成共识，技术可复用于光模块/NPO/CPO/OIO无需担心替代风险，#由NPO开始释放EPS#并#由CPO/OIO维护PE)# 2）无源器件：致尚科技、光库科技、仕佳光子、蘅东光、太辰光、长盈通等（#在 CPO/NPO中均量增价升）# 风险提示：产业进展不及预期。 ☎️
详细测算欢迎联系中泰通信团队及对口销售。