芳烃橡胶早报

2026-08-17 永安期货付瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶

核心观点：近端TA装置集中提负，开工环比回升，聚酯负荷持稳，库存延续大幅去化，基差走强，现货加工费回落。PX国内装置集中重启，开工回升明显，海外小幅提负，PXN环比持稳，歧化效益持稳而异构化效益回落，美亚芳烃价差回升。后续PTA负荷开始回升，但部分装置重启推迟且天气影响物流运输下现货流通偏紧，聚酯减产增加，后续去库速度预计随提负逐步放缓，PXN与加工费均尚可，观望为主。
关键数据：
- PTA现货成交日均成交基差：2609(+262）。
- 新凤鸣800万吨提负荷；桐昆600万吨提负。
- PTA负荷仓单+有效预报：产销2026/08/17为3872万吨，环比变化不大。
- 石脑油裂解价差：变化1.414。
- PX加工差：变化102.50。
- PTA加工差：变化50.00。
- 聚酯毛利：变化-3.37。
- PTA平衡负荷：变化-4.00。
- PTA负荷：变化-24。
- 基差：变化100.00。
- 产销：变化0.00。
- 库存：变化-528。
- 加工费：变化200.10。

核心观点：近端国内油制重启而煤制停车，开工环比回升，到港低位下港口库存大幅去化，周内到港预报偏低维持，基差冲高回落，煤制、乙烷制效益高位维持。后续EG国内开工预计持续回升，而聚酯减产增加，但尚未扭转短期进口低位下港口库存去化趋势，估值高位但驱动仍存，关注比价走强后的潜在转产以及聚酯减产力度是否进一步提升。
关键数据：
- MEG现货成交基差：对09（+320）附近。
- 恒力90万吨重启；阳煤20万吨重启。
- MEG总负荷：变化0.184。
- 煤制MEG负荷：变化0.184。
- MEG港口库存：变化-3477.00。
- MEG内盘现金流（乙烯）：变化-330000。

核心观点：近端河南实华减产，开工小幅下行至78.2%，产销环比维持，库存小幅累积，现货加工费环比改善。需求端方面，涤纱端开工持稳，原料备货回落，成品库存环比持稳，效益偏弱维持。后续涤纱端虽未有明显改善，但短纤当前开工库存同样难有累积，且边际减产有所增加的同时效益依然处于偏低水平，关注逢低做扩加工费机会。
关键数据：
- 现货价格：7588附近。
- 基差：对10-0附近。
- 开工：小幅下行至78.2%。
- 产销：环比维持。
- 库存：小幅累积。
- 加工费：环比改善。

核心观点：主要矛盾不明显，策略观望。泰标胶价格稳定，混合胶价格小幅波动，胶水、杯胶、全乳、3L、云南胶水、海南胶水价格均稳定。RU主力与NR主力价格稳定，顺丁橡胶价格稳定。
关键数据：
- 美金泰标现货：变化00000000。
- 美金泰混现货：变化00000000。
- 人民币混合胶：变化00000000。
- 上海全乳：变化00000000。
- 上海3L：变化00000000。
- 泰国胶水：变化00000000。
- 泰国杯胶：变化00000000。
- 云南胶水：变化00000000。
- 海南胶水：变化00000000。
- 顺丁橡胶RU主力：变化00000000。
- NR主力：变化00000000。
- 混合-RU主力：变化00000000。
- 美金泰标-NR主力：变化-925。
- RU05-RU09：变化-19。
- RU主力-NR主力：变化-50。
- 胶水-杯胶：变化94000。
- 全乳-混合：变化00000。
- 混合-顺丁：变化00000。
- 泰标加工利润：变化-925。
- 混合内外价差：变化40000。
- 上期所RU仓单：变化-2500。

核心观点：乙烯(CFR东北亚）、纯苯（CFR中国）、纯苯（华东）、加氢苯（山东）、苯乙烯（CFR中国）、苯乙烯（江苏）、苯乙烯（华南）、EPS(华东普通料)价格均稳定。
关键数据：
- 乙烯(CFR东北亚）：变化000。
- 纯苯（CFR中国）：变化006。
- 纯苯（华东）：变化002。
- 加氢苯（山东）：变化00。
- 苯乙烯（CFR中国）：变化00。
- 苯乙烯（江苏）：变化00。
- 苯乙烯（华南）：变化00。
- EPS(华东普通料）：变化00。

核心观点：PS（华东透苯）、ABS（0215A)亚洲价差、纯苯-石脑油、苯乙烯国产利润、EPS国产利润、PS国产利润、ABS国产利润均稳定。
关键数据：
- PS（华东透苯）：变化010。
- ABS（0215A)：变化000。
- 亚洲价差：变化000。
- 纯苯-石脑油：变化000。
- 苯乙烯国产利润：变化000。
- EPS国产利润：变化000。
- PS国产利润：变化000。
- ABS国产利润：变化000。