2026年8月14日卖方会议纪要：具身智能融资、交运板块及车企动态

一、核心结论

1. 具身智能赛道进入融资爆发期，资本大量涌入，产业链落地加速，后续需关注商业化落地节奏及技术突破进展。
2. 交运板块迎来结构性机遇，汽车海运和海洋工程具备长期投资价值，供需格局将支撑运价维持高位，后续需关注政策支持及全球供应链变化。
3. 科达利主业增长稳健，机器人业务扩产顺利，新兴业务布局提前，后续需关注下半年利润率修复及机器人业务放量节奏。

二、重点公司与行业事件

1. 具身智能赛道投融资爆发 （1）事件：2026年上半年国内具身智能赛道融资总额突破935亿元，同比增长5倍。 （2）背景：机器人加速应用落地，资本加大该赛道押注力度。 （3）影响：具备核心技术和落地场景的企业有望获得更多资源，赛道竞争将加剧。 （4）后续关注点：商业化落地进度、核心技术突破情况、细分领域竞争格局。

2. 交运板块结构性投资机会显现 （1）汽车海运板块：处于上升通道，2026年运价暴力回升；核心驱动为电动化叠加中国汽车出口爆发需求，供给端2029年前新增运力锁死、船队老龄化严重，全球呈寡头垄断格局，中国船东占比仅个位数，国车国运下发展空间大。 （2）海洋工程板块：受霍尔木兹海峡封锁倒逼能源供给重塑催化，海上钻井与风电双线放量，带动重吊多用途船运价脱离传统周期；全球仅61艘半潜船稀缺性强、进入壁垒极高。 （3）核心标的：两条主线交集的中远海特、切入重吊多用途船赛道的海通发展、持有汽车船运力的招商轮船，其中汽车船为长短期均利好，海工为长期利好。 （4）后续关注点：运价走势、供给变化、政策支持力度、全球供应链稳定性。

3. 科达利2026年半年报业绩交流会核心信息 （1）半年报业绩：2026年上半年实现营收92.08亿元，同比增长38.58%；净利润9.43亿元，同比增长22.57%；净利率10.24%。 （2）全年业绩指引：全年收入增速维持30%以上，目标40%左右；Q3营收环比增速预计为10%-20%，Q4表现将优于Q3。 （3）业务进展：机器人业务方面，泰国基地谐波减速器100万个产能扩产进度快于预期，国内江门基地现有5万台产能，2026年该业务收入预计为几千万量级，2027年显著放量；新成立子公司启云星城布局物理AI领域。 （4）主业情况：锂电结构件主业2027年预计维持30%以上增速；Q2铝价处于历史高位为阶段性偶然因素，Q3利润率将迎来修复。 （5）后续关注点：下半年利润率修复情况、机器人业务放量节奏、物理AI领域布局进展。

4. 特斯拉计划推出新款Roadster跑车 （1）事件：特斯拉计划最早于2026年8月推出与SpaceX合作的新款Roadster跑车。 （2）市场反应：特斯拉美股盘前涨近2%。 （3）影响：特斯拉产品矩阵进一步丰富，有望带动品牌关注度提升。 （4）后续关注点：新款跑车发布后的市场反馈、订单情况、对公司业绩的贡献。

三、后续关注

1. 具身智能赛道的商业化落地节奏及技术突破进展，判断赛道投资逻辑的可持续性。
2. 交运板块汽车海运和海洋工程的运价走势、供给端变化，以及相关政策支持力度、全球供应链稳定性。
3. 科达利下半年利润率修复情况、机器人业务放量节奏，以及新兴业务启云星城的布局进展。
4. 特斯拉新款Roadster发布后的市场反响及对公司业绩的潜在影响。
5. 上述各领域核心企业的产能扩产进展、订单获取情况等关键经营数据。