2026年8月9日卖方会议纪要整理：科技能源交运等多领域动态

发布时间：2026-08-09 一、科技领域动态 1. SK海力士筹备大额股东回报方案 （1）SK海力士据悉正在筹备约100万亿韩元规模的股东回报方案，包含股票回购、现金分红；股票回购规模达40万亿韩元，占总股本2%出头，与ADR上市新股规模（2.5%）相近（2）回顾去年，SK海力士现金分红2.1万亿韩元、股票注销12.2万亿韩元，合计14.3万亿韩元；当前方案规模显著高于过往全年回报水平（3）事件影响：彰显公司对股东回报的重视，或提升投资者信心，关注方案落地进度2. SK海力士前员工泄密CIS技术被判刑（1）韩国首尔高等法院对SK海力士前中国法人职员二审判刑，有期徒刑1年6个月，维持一审判决（2）该员工被控违反保密规定，打印、拍摄内部资料，将CIS技术商业秘密用于求职简历外泄至中国企业（3）影响判断：反映半导体行业技术保密监管趋严，CIS作为芯片关键细分领域，泄密事件或加剧行业安全管控3. 摩尔线程上半年净亏损收窄（1）摩尔线程2026年上半年营收17.36亿元，同比增长147.42%；归母净利润亏损1156.31万元，上年同期亏损2.71亿元（2）业绩变化：营收大幅增长体现业务扩张，亏损收窄或因成本管控优化，关注全年盈利进度4. DeepSeek相关研报观点（1）DeepSeek虽未刻意商业化，但年化收入达4-5亿元，API毛利率70%-80%，与头部厂商持平（2）国内应用板块缺乏上涨逻辑，仅靠海外映射催生行情，ToB软件或被大模型吞噬；建议结合昇腾与超节点报告深度路演5. 苹果官网删除阿里千问手册（1）苹果中国官网曾上线Mac配合千问使用的支持文档，8月8日出现后现已删除，恢复为配合ChatGPT（2）该变动反映苹果与阿里的技术合作出现阶段性调整，或影响相关合作业务6. 星链V3卫星能力提升（1）马斯克称星舰发射的V3卫星能力较V2高出一个数量级，V3带宽或为V2的100倍以上（2）星链V3系统2026年预计实现200亿美元年度经常性收入（ARR），若单位收入下降10倍，SpaceX通信收入仍超2000亿美元 二、能源与大宗商品领域动态 1. 伊朗霍尔木兹海峡相关表态 （1）伊朗最高国家安全委员会秘书佐勒加德尔提出重开霍尔木兹海峡需美国满足5个条件：永久停止军事行动、停止威胁侮辱伊朗、解除海上封锁与全部制裁、归还被冻结资产、赔偿军事损失（2）伊朗总统佩泽希齐扬称与阿曼接近达成通航协议，但需满足其他条件，要摆脱非战非和局面，成立团队处理美违约问题而非动武（3）伊朗最高领袖与总统会谈，讨论经济、军事、民生、外汇能源、对外经济合作等问题（4）伊朗陆军司令表示将对敌对行动坚决回应，美军入境即打击，地面部队处于全面战备状态，快速反 应与特种部队部署边境（5）伊朗革命卫队称将保持对霍尔木兹海峡的控制，直至敌方接受全部条件并承认失败，抵抗战略不变2. 国联民生能源煤炭运量数据（1）8月6日大秦线日运量94.24万吨，周环比下降21.6%，同比下降13.1%；唐呼线日运量19.32万吨，周环比下降11.5%，同比下降8%（2）运量下滑原因或与需求疲软、季节性因素相关，需关注后续煤炭运输恢复情况3. 全球油气供需动态（1）原油：截至7月31日当周，美国原油库存（含SPR与商业库存）周环比-36万桶，汽油库存周环比-164万桶；美国炼油厂开工率周环比-0.7个百分点；截至8月6日，中国山东地炼开工率周环比+2.0个百分点（2）天然气：截至8月7日，荷兰TTF天然气期货收盘价17.74美元/百万英热，周环比-5.77%，同比+66.00%；中国LNG到岸现货价21.15美元/百万英热，周环比-0.75%，同比+79.02%；截至8月6日，欧盟储气率58.32%，周环比+1.65个百分点，同比-12.35个百分点4. 电解铝价格走强（1）LME铝价再超3270美元/吨，沪铝近24000元/吨，呈持续上涨态势（2）铝价上涨动因：美元指数走低，金属大宗商品或成信用锚点，近期金银铜铝均上涨；华通线缆作为非洲电解铝龙头，弹性较大，新兴业务有望打开空间5. 阿美炼油厂火灾被扑灭沙特能源部称，消防员扑灭阿美所属贾赞炼油厂设施火灾，未报告伤亡，暂未提及火灾对产能的影响6. 铁水下行加剧原料负反馈铁水持续下行，原料端负反馈效应加剧，钨板块受战略备库与国产替代影响，大拐点明确三、交运与物流领域动态 1. 光大交运四大领域分析 （1）快递行业：反内卷超2年效果显著，但提价持续性存疑，2027年或可阶段性放开价格竞争，中通、圆通中期配置价值凸显（2）航运板块：油运2026年三季度到四季度为较好布局窗口，优先关注海能、招轮；集运龙头海控已转为红利资产，配置价值突出（3）大宗物流：推荐外向型标的东航物流、嘉友国际，二者2026年下半年至2027年业绩弹性充足、估值处于历史低位，中线关注（4）航空行业：暑运需求疲弱，当前配置策略偏谨慎，后续需关注黄金周后国内需求变化2. 长江交运航空投资分析（1）本次为第83期航空周日谈，结论为现阶段可适当乐观，基本面压力已在估值和持仓中反映，机构持仓处于历史最低水平；春秋航空、吉祥航空、东航A股单机市值分位数均为5%（2）基本面情况：2026年暑运国内航线以价换量，客座率创全球有史以来最高水平，国际航班收紧但客座率提升；6-7月需求阶段性疲软（3）核心压制因素：内需偏弱、航油价格同比涨45%；海外航司成本传导顺畅，股价多创历史新高，国内航司盈利承压（4）投资建议：过去15年航空板块四季度相对沪深300均有超额收益，建议绝对收益投资者当前进行较大配置；中长期人均可支配收入增长将支撑需求修复四、金融与宏观领域动态 1. 中国7月CPI与PPI数据公布 （1）7月CPI年率0.5%，市场预期0.80%，前值1.00%，CPI涨幅低于预期，显示消费需求偏弱 （2）7月PPI年率3.5%，市场预期3.80%，前值4.10%，PPI涨幅回落，或与大宗商品价格波动、工业需求疲软相关 2. 兴证金工基金仓位电子行业分析 （1）截至2026年6月30日，权益基金十大重仓股口径电子行业持仓占比达37%，创历史新高；结合历史偏差规律与两种量化模型测算，电子行业真实配置区间约为27%-30% （2）仓位测算方法：重仓股拟合法对前两大等重仓行业测算误差更小，净值对一级行业回归法更适配尾部小行业 （3）资金动向：7月中旬非科技主题基金曾卖出科技，7月20日后重新增配；含险资的超大资金近期企稳，对科技板块维持偏乐观看法 （4）研究进展：已完成多维度仓位测算框架、优化行业表征指数，最新偏股基金仓位测算报告计划下周发布，累计已发布约5篇相关专题报告 3. 国信农业农产品周度分析 （1）核心结论：坚定看好牧业大周期，下半年多品种拐点共振，牧业板块为当前最推荐方向；2026年下半年尤其是三四季度，奶价与牛价或迎来反转拐点，相关受益标的包括优然牧业、现代牧业、华统股份 （2）种植业板块：为第二看好板块，关注2026年下半年至2027年极端厄尔尼诺天气带来的周期底部反转机会，重点涉及棕榈油、橡胶、白糖等品种，相关标的包括登海种业、隆平高科、北大荒、海南橡胶 （3）畜禽养殖：优质龙头存在明确估值修复机会，生猪产能去化趋势明确，白羽肉鸡、黄羽肉鸡均有修复预期；鸡蛋、豆粕、玉米等其余重点农产品需跟踪供需、价格及相关催化因素 4. 刘雯蜀关于A股主线切换分析 （1）2021年2月后，A股主线从TMT切换至核心资产，模式为核心资产缩圈、红利资产崛起；2015年6月至2026年2月，为主线从TMT牛切换至核心资产牛的调整过渡期，期间有四次反弹行情，三次反弹主线有计算机，第四次反弹主线为传媒 （2）核心资产龙头赛道食品饮料在过渡期内表现相对平稳，被称为真龙不露相，需关注未来主线切换的信号 五、其他细分领域动态 1. 包装纸行业近况跟踪 涉及包装纸行业近期情况，同时提及未来牛肉价格运行节奏、黄金珠宝观察等内容，关联SKP与万象城的品牌蝶变情况 2. 宇树比特币暗盘交易信息 宇树比特币暗盘报价87美金，对应市值约2400亿元；此前长鑫上市前暗盘交易较准，供市场参考3. 每周机构会谈整理情况 由爱分享投研团队收集整理，每日实时更新彭博社、财联社、脱水君日报、红宝书、调研纪要、外资与内资研报等资讯，合计外资与内资研报各日更百篇，还有小作文、各大研究所实时分析，如需更多资讯可添加指定QQ号联系