万国数据 GDS.O 2026年第二季度业绩交流会

你好,女士们,先生们。感谢您参加万国控股有限公司2026年第二季度收益电话会议。此时,所有参与者都处于只听模式。在管理层准备的发言之后,将有一个问答环节。今天的电话会议正在录音,我将把电话转给主持人,MS。LauraChen,公司投资者关系负责人。请继续,劳拉。感谢您。你好,每个人。欢迎参加gdf Nodings Limited 2026年第二季度收益电话会议。该公司的业绩今天早些时候通过新的幻灯片服务发布,并在网上公布。摘要介绍,我们将在本次电话会议中提及的内容可以在我们的爱荷华州网站investorgdiaServices dot com会议上使用和下载。今天的电话是先生。WilliamHujudisus,创始人主席,概述ostrategy和vanNewman先生。在我们继续之前,Gcfo将审查财务和运营结果。请注意,今天的讨论将包含根据美国1995年《诉讼改革法》安全港条款作出的书面陈述。前瞻性陈述涉及固有的风险和不确定性。因此,公司的业绩可能与以往大不相同。有关这些和其他风险及服务的更多信息,请参阅公司向我们提交的安全文件。公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务,除非适用法律要求。请注意,秋季的gds收益新闻稿包括审计GAAP财务信息的讨论以及对非财务非GAAP财务指标的审计。万国数据 新闻稿包含未审计的非GAAP指标与未经审计的和最直接可比的GAAP指标之间的调整。现在我将把投票交给gdf创始人,主席和团队Willieryone。 感谢大家今天参加我们的电话会议。A正在改变我们的业务。我们的销售势头是有史以来最强劲的。第二季度,我们实现了260兆瓦的新订单。将我们的总数带到上半年,20, 26至创纪录的400兆瓦。在本季度,我们正朝着进一步赢得主要客户的重大业务迈进。我们对全年销售充满信心,塔尔托一号。我们所有的销售协议都包括具有约束力的接受或支付。这是我们披露的销售协议预订指定交付日期的指标,这取决于所有季度的订单。这使我们能够根据安全承诺进行投资。在交货日期之后,Agreramp提高了一个周期。通常还有4个编码,这让我们能够了解新建筑的时机以及新订单。我们的客户还要求我们保留相同规模的可储存部署容量,以满足他们未来的需求。预订已成为我们协议的组成部分。今年到目前为止,我们已从客户那里获得了另外600平方米的预订。我们预计今年年底将有超过1吉瓦的新预订。这为我们提供了未来几年新订单的高可见度,因为客户对寻找承诺表示祝贺。中国科技趋势,牙龈和新兴人工智能领导者正在推动先进农业模型的采用。这导致了对计算能力需求的结构性升级,由于我们的战略,AI基础设施基金处于独特的位置来调整这个机会。战略客户关系调查涵盖了中国所有主要市场的执行和融资能力。我们平台的实力在我们预订的构成中得到了明确的证明。我们希望从三大规模客户中的每一个获得显著的新业务。同时,我们开始与一群新兴领导人建立关系,有潜力在未来产生增量需求。我们的新业务在上半年市场多元化,我们大约一半的预订来自成熟市场,困难来自新市场。包括内蒙古的沃兰塔戈和托里卡。在区域省的顺风中,我们正在与Zong wcampus in和inhaa的客户进行良好的合作。Al是另一个新市场。这种细胞成功验证了我们的差异化套件结果策略。今年年中,我们有超过两兆瓦的总寻找承诺,另外还有600兆瓦的预订。 在容量方面,我们有大约三吉瓦的发电能力,尚未承诺终止预订。主要在新市场。我们对当前销售势头的看法,我们正在积极增加需求不断增长的市场中的部门。在追求痛苦的同时,我们雄心勃勃的政党,我们仍在选择客户和合同条款。投资于对客户长期承诺的约束,我们致力于保持财务纪律。现在我将把话筒交给丹,进行财务和运营审查。谢谢,威廉。我将从第10页的积压开始。我们以450兆瓦的订单量开始了新的一年。到年中,我们的待办事项大幅增加到757兆瓦。根据合同定价和现在运营成本基准,我们估计可以产生220万人民币从这个反向投资者中平均调整后的每兆瓦数,未填写调整后的ebit。因此,大约是16亿元人民币到年底。假设我们实现了销售目标,我们预计积压订单将进一步增加至超过1吉瓦。转向第11页。2026年上半年,我们的净发电量为145兆瓦。在下半场,我们预计再增加90兆瓦。全年生产235兆瓦。2026年的移动模式反映了去年预订的时间。2027年,我们预计2026年入住人数将大幅增加至两倍以上。假设我们保持销售势头,2027年下半年的变动将权重较大。2028年,Mugan应该会再次上涨。转向第12页的cax。我们正在建设的新产能的单位成本,我们刚刚提高了今年的销售目标,平均每兆瓦约2000万雷普。我们还提高了对上限x支付的指导,从90亿Rmp提高到100亿RMP。大部分在下半场。我们计划在项目层面继续以约60%的债务和40%的股权为新投资融资。假设我们可以在新投资中产生稳定的现金收益,即10%至11%,这意味着杠杆率约为5.5在项目一级达到六次。 我们的主要债务来源是境内rb计价的长期银行借款。岸上银行市场仍然高度支持。仅在两个Q26期间,我们完成了49亿新债务融资和再融资。对于项目股权,我们有多种来源。我们资产负债表上有近200亿R和B的现金,我们已经降到了4.7将净债务与上季度调整后的位数进行折算。我们有经营现金流,继续加强,我们有在岸资产变现计划,我们正在以一种非常谨慎的方式建立,因为我们成功地完成了c ipo。第1次ipo asid注射目前正在接受监管审查。转向第16页。我们正在上调全年收入和调整后的息税前利润指引,以反映今年更准确的财务前景。其中包括一个q中披露的一次性项目为20c。转向第17页。为了将我们上半年26年的财务业绩和全年26年的修订指导放在上下文中,我们从报告的收入和报告的调整后的EBITDA开始进行了一些调整。我们在一个q20中扣除一个tiitems,一致性。我们还扣除前几个季度的经常性收入,它被重组为一次性付款。我们扣除了资产剥离前产生的收入和调整后的EBITDA。这些为比较奠定了干净的基础。2026年上半年,我们的调整后EBITDA增长了12.7%以我们对全年26日修订指导的中点为依据。调整后的位数的隐含增长率为6.5%。温诺喜欢开放提问环节。操作员。谢谢。我们现在开始问答环节。要提问,请按电话上的星号键11,等待您的名字被宣布。要撤回您的问题,请再次按星号11,为了今天电话会议的所有参与者,请只提一个问题。如果您有更多后续问题,请重新排队。稍等一下,我们第一个问题。 我们的第一个问题来自摩根士丹利的杨柳。请提问。您的线路已接通。感谢您提问,祝贺您上调了全年指引。我想问一下未来的潜力。我认为,关于客户资本支出和AGPU在市场上的可用性以及计算能力的限制,有很多争论。我们也看到,你预计明年你的行动会大幅改善。这其中的下行风险是什么?如果有客户担心或延迟获得GPU,起薪合同会保护gds收入吗?感谢您。好的。是的,谢谢。我认为不同损害的需求动态。我想当然,关键驱动因素是GPU仍然是gpu。我认为,就国内GP U而言,惊喜正在迎头赶上。我想在我们提到的最后几次争吵中花了一段时间,但现在看来,你正在迎头赶上。这是第一。但与此同时,我认为它们也推动了许多传统增长。我们看到的是新订单,相当多的数字是由CPU驱动的。因此,不会影响供应。所以我认为这是一个积极的世界。这就是我们以更积极的方式看待当前或未来的芯片供应。这就是我们的观点。如果你经常看另一个,这些传统仍在提高他们的知名度。增长也非常显著。所以我想让我澄清一下。感谢您。收取或支付如何保护GP收入?是的,两个评论。第一点是在每个合同中,有一个特定的交付日期,客户必须具备搬入的能力。这是苏托每份合同的固定日期,从预订披露之日起四个季度。所以这部分,我认为是不可改变的。 之后,有一个移动期,它因合同而异。我们一直非常专注于选择周期较短、承诺固定的合同。为了预测,我们假设,从直线来看,平均移动时间将超过四个季度。这就是我们的预测所反映的。事实上,它可能更快,也可能更慢。但我不认为它会实质性地偏离这一点。感谢您。感谢您。现在我们来回答下一个问题,我们的下一个问题来自Hubs的Sarah Wg。请提问。莎拉。感谢您给我提问的机会。然后祝贺你们有非常坚实的新订单迹象。正如刚才提到的,新兴人工智能领导者的需求正在增加。所以我想知道,与已建立的云或互联网相比,它们的需求状况或合同条款有何不同?有一个熟练的客户,我们已经按时服务。我认为我们才刚刚开始建立我们。我们是新领导人的一家非常挑剔的夏季企业。我认为从他们的需求状况来看,埃斯看起来越来越贵了,但是我们仍然有同样的行动。我们的主要客户是新客户,新业务,主要由规模驱动。它们规模很大,但我们认为他们未来是新客户。多元化客户基础是正确的做法。所以我们现在就开始和它建立关系。所以,当然,他们的需求会抑制Oban的推断。我们相信。我看到。感谢您。感谢您。接下来,我们来回答来自雷蒙德詹姆斯及其同事的弗兰克·洛文的问题。请提问。 弗兰克,您的线路已接通。很好。感谢您。我想了解一下你们的新指导方针是什么,这对潜在的行动(包括其中的C贡献)有什么影响?你会期望它是什么?您预计这将如何影响收入和EBITDA?第二,如果你能解决mr的放缓问题,我们应该如何考虑这个问题?如果我们展望未来,您是否正在签署合同,这些合同应该会导致未来先生的改善?我们应该如何思考这个问题?谢谢。首先,在指导上,为了明确表示,我们的指引没有考虑任何进一步的资产变现。一项交易正在接受监管审查。我们不能更具体地说明时间。但要清楚,这不是事实。我们已经提供了关于epbit Dara兆瓦发电量的指导,用于积压订单和我们正在赢得的新业务。我认为这将有助于预测。如果我们回到MSR,我总是在同一季度进行比较。因此,我们取四个q 26与四个q 25。我们预计会下降3%,然后明年可能会下降类似的幅度。部分原因是位置组合的变化,因为新市场有大量新业务。部分原因是由于遗留合同,我们还有大约18个模型需要在调整所有合同到当前市场价格之前完成。因此,我们今年的指导方针以及我们对未来所表示的。我们充分反思。我应该指出,我是说,一级市场,我指的是新市场,目前的冰是相当稳定的。他关于过渡的法律。好的,很好。感谢您。感谢您。我们的下一个问题来自美国银行证券的每日休假。请问德里教室,您的线路已接通。您好,Ss的管理层提问。 抓住新订单的机会。我有一个关于移动的问题,我记得在上一次收益电话会议上,我们是Sena在第二季度的软移动率。但似乎在营销推广方面,这个数字比我们好。那么,推动第二季度业绩改善的关键因素是什么?而且,当然,考虑到中国电力季审批进度,我们如何看待数据中心市场的需求供应趋势?你。迪不会在季度波动中读任何东西。今年的大部分变动是2025年甚至更早预订的产能。如果您看看2025年的预订情况,他们第一季度业绩非常强劲,2025.第二,第三,第四季度处于较低的稳定水平。而从今年第一季度开始,我们的预订量在第二季度持续增长。我们给出了全年持续的迹象。所以我认为你可以从2026年的展望中得出来。2027.我们预计2027年下半年将出现大幅增长。这将导致ebitdial增长显著加速。权力代码,我认为,如果权力皮层的转变是几个关键点。我第一,现在来看,它是由中央政府和市政府计算的。政府。如果你是铁托波兰人,第一步是前往市政网络,将地方政府的土地承诺聚集在一起。他们的全力支持,对吗?这是现在政府非常有选择性的,因为他们是。他们试图给AA市场领导者更多的位置。这就是为什么我们在过去18个月里建立了风力。所以,这么快,对,并且利用pgrant,对吗?第二,我们将进入生产阶段,NDC批准。然后,让我们去中央政府的最终批准。Mc,我们把它放在一个地方的关键过程。感谢您。感谢您。感谢您。我们现在将回答来自杰弗里斯的爱迪生·李的问题。 请提问。爱迪生,您的线路已接通。是的,感谢您回答我的问题。所以恭喜你们取得好成绩。我的问题,对不起,它正在重新确认预订和预订的定义。因此,我假设预订意味着合同已经签署