联合太平洋 UNP.N 2026年第二季度业绩交流会

问候,欢迎参加联合太平洋2026年第二季度收益电话会议。此时,所有参与者都处于只名单模式。正式演讲结束后,将进行简短的问答环节。如果在会议期间需要汽车操作协助,请从电话键盘上按星号键零。作为提醒,本次会议正在录音,今天演讲的幻灯片可在联合太平洋网站查阅。现在,我很荣幸地介绍您的主持人。先生JimVenenna,联合太平洋首席执行官。谢谢,先生文纳。你可以开始。谢谢,罗伯特。真的很感激。听,今天这里很特别。今天是发布第二季度业绩的好日子。这是我妻子的生日,所以这是双重胜利。如果这个季度不好,她会抱怨很多。所以,让我来强调一下它是如何向前发展的。她今天可能对我是认真的。我们为什么不从这里开始呢?今天在奥马哈与我一起是我们的首席财务官,JenniferHayman,我们的执行副总裁,销售营销,KennyRocker,以及我们的运营执行副总裁,Eric Gerger。良好的数据铁路。天气很好。小风暴来了,但没有什么我们不能处理的。对,埃里克?完美。现在让我们回顾一下第四页的亮点。今天早上,我们报告了创纪录的财务业绩,这得益于强劲的执行和2%的销量增长。净利润总计20亿美元,调整后每股收益增长至3.41美元。 与去年相比,我们的业绩有很多进出。燃料是今年附加费收入和支出的主要驱动力,去年我们叫出了一些蚀刻剂。但真正重要的是当我们删除所有这些时,我们看到,随着收入和营业利润的增长,我们的业绩出现了坚实的核心改善。我们的运营比率提高了大约10个基点。现在,团队将详细介绍本季度的情况。然后我会回来把它包起来,然后再去QA。今天早上,我对QA感到非常兴奋,期待我们的智能分析师所有者提出一些很棒的聪明问题。我们将从詹妮弗和第二季度的财务数据开始。詹妮弗?好的。谢谢,吉姆,早上好,每个人。让我们从第6页的第二季度收入报表开始。营业收入为69亿美元与去年相比,增长了12%,货运收入增长了12%,达到65亿美元。分解货运收入的驱动因素。销量增长增加了225个基点。燃油附加费收入增加750个基点,增加约4.6亿美元。反映了年比燃料价格和销量上升的影响。核心定价稳健,业务组合推动货运收入增长175个基点。重要的是,随着我们竞争并赢得反映铁路服务价值的业务,我们的季度定价美元继续超过通货膨胀美元。我还要指出,第二季度的业务组合在本季度是一个轻微的逆风,因为国内多式联运的增长超出了预期,抵消了国际多式联运流量减少带来的收入组合收益。其他收入增长了11%,达到3.46亿,因为更高的销量推动了子公司和辅助收入的增加。转向费用。我们的附录幻灯片提供了更多细节,因为总运营费用增加了13%,达到41亿美元。主要来自柴油价格的上涨。与去年相比,补偿和福利费用提高了1%。其中包括最终的5500万美元的分手人购买协议。不包括该协议,第二季度员工成本增长7%受工资和福利成本上升的推动。抵消工资通胀的关键驱动因素是劳动力生产力,我们已经连续八个季度实现了创纪录的业 绩。尽管我们有信心继续这种生产力趋势,我们预计全年每位员工的薪酬将增加约6%。燃油费用增长了63%,平均燃料价格上升了60%,总10英里数增加了2%。年比年。我们的每加仑价格从2.42美元上涨至3.86美元并增加了120个基点的运营比率。由于与合并相关的成本以及多式联运和子公司费用的增加,购买服务和材料费用增加了10%。尽管交易量增加,运营设备租赁减少和第二季度周期时间创纪录,导致设备和其他租金下降7%,其他费用增长13%,原因是休闲成本上升。所得税费用增长29%反映了去年一次性1.15亿美元的幼虫递延州税收益和今年更高的税前利润,部分抵消了2026年州税带来的好消息。把一切都放在一起。我们报告了每股收益3.36美元,创下了季度记录。调整了合并成本,我们的每股收益为3美元,$0.41运营比率为59.2%。转向第七页资产负债表上的现金和回报。我们强劲的财务业绩体现在经营活动产生的现金流量为55亿美元。与去年相比,增长了21%。自由现金流为18亿美元在我们投资于我们的网络并向股东返还行业领先的股息后。我们还偿还了15亿美元上半年长期债务,导致调整后的债务与息税前利润比率为2.5时间。转向第八页的展望。我们执行战略并实现安全改进,2026年上半年业绩强劲。服务和卓越运营,导致汽车负载增长。从这种专注的方法,截至今年年底,我们已报告每股收益增长6%。与我们一月份的展望一致。展望今年剩余时间,我们正在将2026年的展望提高到报告的每股收益增长在个位数的高个位数范围内,因为我们继续有效地提高网络上的交易量。我们还预计将继续实现运营比率的改善,即使在持续的燃料成本压力下,我们仍保持行业领导地位。燃料价格仍然波动,我们最近购买的汽油超过4美元。 总体而言,2026年上半年业绩强劲结合改善的前景,凸显了我们增长销量的能力。为客户交付和管理成本。一种为所有利益相关者创造价值的战略。就这样,我将把话筒交给肯尼。谢谢,詹妮弗,早上好。第二季度表现强劲,收入增长12%,达到65亿美元如果排除燃油附加费组,4%至55亿。两者都是有史以来最好的记录。让我们来回顾一下十边的关键驱动因素,从我们的大宗业务开始。与去年相比,收入增长了7%,而销量下降了1%。谷物和粮食产品在第二季度实现了两位数的销量增长,受强劲出口需求推动,设施扩建和可再生能源燃料及相关收费库存的增长,导致第二季度创纪录的销量和收入。与此同时,由于天然气价格疲软,公司销量受到挑战。我们服务地点的温和天气和客户停机时间。这些因素对整体需求产生了不利影响。剔除燃油附加费后,工业收入增长了8%,而销量增长了3%。强劲的核心价格增长带来了创纪录的货运收入和每辆车的平均收入。石化业务的增长得益于金属和矿产需求的改善和新业务。产量上升,拥有更高的国内钢铁生产和业务发展胜利。抵消了出口苏打灰市场持续疲软的影响。本季度保费收入增长21%,主要得益于销量增长4%和每辆车平均收入增长16%。反映更高的燃油附加费,核心定价和改善的业务组合。国内跨模块交付连续第四个季度在数量和收入上均创历史新高。Venit的突出服务为业务发展奠定了基础,这就是我们正在做的事情。第二季度,私人资产,铁路资产和包裹量均增长了两位数,得益于卡车产能受限和市场份额的增加。我们的缓冲资源使我们能够快速响应以增加客户需求。国际间歇性交易量与去年相比下降了14%。然而,随着季度的结束,我们看到了改善。受西海岸进口量增加的推动,尽管市场疲软,但汽车业务结果依然积极。展望第11页,粮食和粮食产品有望实现下半年进一步增长,受强劲出口需求推动,正在进行的 业务开发和新设施的开放。我对下周在格蕾丝港开设的新出口设施感到兴奋。华盛顿。我们还看到可再生能源燃料和原料市场持续增长,在煤炭政策确定性增强的支撑下,库存高企和天然气价格走低将使下半年面临挑战。我们将继续密切关注这个市场,但埃里克和他的团队已经证明,他们可以快速灵活应对音量变化。商业胜利也有助于抵消部分市场驱动的下滑。转向工业。我们仍然看到南楼市场,但我们仍然专注于赢得新业务并超越工业生产。我们预计金属增长将持续强劲,这得益于工业发展努力和来自客户胜利的增加的石化产品,比如上个季度我提到的沙达化工。以溢价结束,我们预计国内和多式联运将继续表现良好,由过行转换和我们的服务产品国际支持。Automowill在8月份完全抵消了去年的关税波动。我们预计第二季度的销量将为正。对于汽车,我们预计新业务将抵消市场疲软。因此,尽管我们为创纪录的第二季度感到自豪,该团队专注于把握未来的机会。我们的方法不会改变我们提供的服务的价格,投资于增长,不断赢得新业务。就这样,我将把话筒交给该地区。谢谢,肯尼,早上好。我们实现了创纪录的第二季度运营表现,拉纳流体网络和增强的安全性,同时处理2%的体积。一切从安全开始,员工和脱轨率均高于各自的三年滚动平均值。强调团队对关键安全的承诺,规则遵守和人为因素预防举措。转向第13页。我们提供了卓越的服务,因为货运车速度每天增加5%,达到231英里,创下了第二季度的记录。列车速度提高了3%,终端停留时间提高了7%,因为我们创下了第一季度的记录19.7小时,我们连续第三个季度低于20小时。 多式联运和表现服务绩效指数均收于95%展示我们执行基本面并有效利用资源的能力。这使得团队能够在非常高的服务水平上支持两位数的国内多式联运增长。记住,这个酒吧对我们来说只会越来越难,因为它会根据每月最佳情况进行调整。我们于2025年实现了这一目标。机会有待改善,我们致力于提供一致的服务,可靠的服务,同时与客户一起成长。转向第14页。我们的关键效率指标反映了我们对运营卓越的承诺,因为我们创造了创纪录的员工生产力。记录列车长度和燃料消耗。团队始终专注于寻找机会,通过执行基础知识,进一步提高整个网络的服务生产力和效率。然后实施新技术,最后谨慎投资铁路。机车生产力提高了1%,平均活跃车队减少了1%,而总吨英里数增加了2%。我们成功地利用现有列车启动,实现了增量运量。展现出强劲的资产利用率和效率。随着我们继续从燃料节约计划、机车技术和现代化投资中获益,我们的燃油消耗率提高了1%。劳动生产率提高了5%,而产量提高了2%。我们的活跃火车发动机和院子员工减少了2%,展示我们的纪律,保持的不仅仅是体积变量。最后,与去年相比,列车长度增长了2%。在持续优化运输计划和减少列车启动的推动下。关闭季度,我们实现了基本面,同时增加了销量并有效地为客户提供服务。我们有能力继续增长,同时继续改善安全和服务。随着肯尼的前景改善,我们一直在灵活地审视基础资源和缓冲区,以支持增长。我们还将继续进行战略产能投资,包括休斯顿综合体,太平洋西北地区双轨延伸和日落双轨项目。运营团队每天都在证明,我们已经准备好与客户一起成长,同时提供我们所销售的服务。就这样。我将把话筒交给吉姆。谢谢,埃里克,肯尼,詹妮弗,我们为什么不翻到第16页呢?在我们回答您的问题之前,我想快速总结一下你们听到的内容,并提供我们与诺福克南方公司合并的最新情况。当团队走过时,我们第二季度的销量非常强劲,定价和运营效率推动了创纪录的财务业绩。 网络仍然非常流畅,我们的资源缓冲正在支持广泛的增长。展望未来,我们准备以最佳的安全性满足客户日益增长的需求,服务和卓越。对于我们的2026年展望,我们将全年报告的每股收益增长上调至个位数。关于我们与诺福克南方公司的合并情况,第一,我们在地面运输委员会上达到了一个重要的里程碑。加速这个。我们的申请于5月28日完成,周一,当我们完成董事会要求的补充信息时,我们将遇到另一个重要的里程碑。当你读到它的时候,我们认真回答了董事会的每一个问题。我们还利用这个机会,通过扩大承诺的网关价格,进一步提高我们合并的竞争力。在其他一些自愿承诺中。除了无缝单线服务的合并优势外,更好的可靠性,降低成本,增加与卡车和其他铁路的竞争。昨天,我们宣布,我们与我以前为加拿大国民服务的铁路达成了合并和解协议。我从一开始就说,我们的合并将创造一个更强大的铁路行业,为客户提供更好的服务。我们与加拿大公民的协议加强了这些承诺。我们的合并是前所未有的,值得仔细审查。我们现在已经完成了家庭作业,而一年前我们第一次宣布了合并计划。我们更坚信,我们的交易符合公共利益,将为我们的利益相关者带来利益。尤其是我们的客户。我们的横贯大陆铁路清晰,我们准备好了。Rob,我们准备回答问题。感谢您。我们现在开始问答环节。如果你喜欢问问题,请在电话键盘上按星号键1,确认音将表明您的线路已加入问题队列。让我按星号2航班从队列中撤回您的问题。对于使用扬声器设备的参与者,可能需要拿起话筒再按星号键。由于今天参加电话会议的分析师人数,我们将限制每个人只提一个问题,以容纳尽可能多的参与者。感谢您。第一个问题来自肯·赫克斯特。 在美国银行。 肯?嘿,早上好,吉姆。你知道,我猜是两部分或一部分,14美分的燃料收益有点混乱。这只是燃料和价格带来的上行空间吗?也许如果,Jen,你可以深入探讨一下,然后如果你能扩展一下与cn的商业协议,进入E,J和E,也许可以谈谈这给你带来了什么,以及你放弃了南方的