雷神技术 RTX.N 2026年第二季度业绩交流会

晚安,先生们,欢迎参加 雷神技术(RTX) 2026年第二季度收益电话会议。我叫Livia,今天我将为您服务。作为提醒,本次会议正在录音,以便重播。今天参加电话会议的有克里斯·卡利奥,主席兼首席执行官,尼尔·米切尔,首席vanofficer和需求与弱点,投资总裁。这些电话在互联网上直播,并且有一个演示文稿可以从rtx网站www下载广告。DotRTX.com。请注意,除另有说明外,公司将就扣除会计判决和净非重复性或重大事项后,拒绝持续经营业务发表讲话。管理层经常将之称为其他重要项目。公司还提醒听众,公司提供的收益和现金流预期以及任何其他前瞻性陈述,这些陈述可能受到风险和不确定性的影响。包括其8K表格,10q和10k,详细说明可能导致实际结果与前瞻性陈述中预期的结果有重大差异的重要因素。一旦电话开始接受提问,我们要求每位来电者只提出一个问题,以便让每个人都有机会参与。要提问,您需要按电话上的星号键1:11。您可以在时间允许的情况下重新插入队列来提问。就这样,我将把电话转给卡利奥先生。谢谢,早上好,每个人。我们为 雷神技术(RTX)在本季度实现了强劲的业绩和财务业绩。这得益于我们持续关注执行。从第一行开始,调整后的销售额为247亿元,有机增长16%包括两位数的商业,后市场和国防增长。调整后的每股收益为1美元,$0.89同比增长21%得益于18%的部门经营利润增长。自由现金流强劲,达到29亿美元。 在rtx上,我们继续看到对我们的产品和服务的特殊需求。我们的订单积压量再次创下2890亿的记录,同比增长22%,环比增长6%。Ratheon获得了近200亿个奖项,导致第二季度的账单比为2.4。这些预订包括超过50亿的由国际客户驱动的管理爱国计划,以及过去30多年来我们首次获得国内管理生产订单。Ratheon的预订还包括超过40亿个分类和机密奖项以及18亿美元对于Amram。在商业方面,需求也保持强劲,这从我们第二季度的持续增长中可以看出。我们收到了超过200亿的油当量和后市场订单,特别是在亚洲布拉特航空,订购150a220架飞机,完全由GTF发动机提供动力。新增一家gtf运营商,进一步扩大在关键增长地区的安装基础。柯林斯与新西兰航空公司签署了一项为期五年的新协议,为其787架飞机的整个机队中的发动机单元提供机身服务。总的来说,一个非常强劲的季度,巩固了我们第一季度的势头。好的。让我们转向当前的运营环境,展望下半年。在商业航空航天领域,售后市场持续强劲,全年客运航空旅行仍保持韧性。全球轮盘预计将在中东以外的所有地区增长。而发动机的退役率相对较低,这两个因素都支持我们今年强劲的商业售后市场增长。飞机制造商也继续引用强劲的需求,预计今年下半年将进一步增长,驱动我们的OE产品在窄体上的需求,宽体和商务喷气机平台。在国防方面,我们本季度获得的重大奖项强化了全球对我们已证明的能力的需求。国内,我们很高兴看到两党支持2027年国防支出大幅增加。1.1万亿的基本预算请求同比增长约25%随着rtx优先项目资金的有意义增加,包括tomahawk,坦克和标准导弹。当然,我们继续与战争部密切合作,推动今年早些时候签署的框架协议成为增加我们客户关键弹药产量的合同。在国际方面,对综合防空和导弹防御系统的需求仍然非常强烈。上半年,雷神公司获得了超过100亿个国际奖项,同比增长超过2倍,包括来自欧洲客户的70多亿。因此,基于我们上半年的执行和我们看到的商业国防市场强劲的需求,我们正在提高全年调 整后销售额的预期。每股收益和自由现金流。尼尔将在几分钟后向您介绍第二季度的细节和我们更新的展望。第一,让我在第四张幻灯片上更新一下我们在 雷神技术(RTX)的战略重点。第一个是。业务执行。我们继续将核心操作系统用于数字解决方案,以提高产量并交付我们的积压订单。关于Gtf车队管理计划,我们的财政和技术展望仍在按计划进行。Pw 1100猪再次环比下降,同比下降25%我们预计今年下半年的猪群将继续走低。改善由mro产量驱动,同比增长超过40%得益于23%的周转时间减少。在雷神公司,今年上半年,我们关键弹药的产量同比增长超过一倍。此外,我们的郊狼反uis效应器,这是由我们双方部署的。陆军和海军,在该领域非常有效,需求量很大。因此,我们这一重要计划的产出增加了一倍多。在rtx上,我们的连接工厂网络现在包括超过3000万小时的自有数据和人工智能平台年制造时间。自2025年底以来上涨了30%。该平台正在通过加快周期时间来增强我们的运营表现。提高质量和改善决策。接下来是未来增长的创新。我们继续集中投资,以更快地满足长期全球需求。包括增加RTX的产能。例如,雷神公司正在国内投资额外的1亿美元,以增加管理组件的生产并加速激光测试能力,以满足全球对这款360度电子传感器日益增长的需求。我们还与我们和我们的盟友协调,以扩大全球生产能力。就在这个月,雷神公司宣布与多个国家合作,确定阿姆拉姆普组件的额外欧洲供应商,以加速这种关键弹药的交付。在商业方面,普拉特宣布在美国额外投资超过1亿美元,以扩大德克萨斯州多个地点的gtfmro产能。佛罗里达和阿肯色州。 这些投资将支持新的自动化和维修能力,以提高商店的吞吐量。在Collins,我们继续扩大我们的足迹和增长区域。在本季度,我们完成了在马来西亚的商业扩张,这将显著扩大产能,带来更先进和自动化的Mrlo能力。在技术方面,我们本季度实现了几个关键里程碑。柯林斯被选中为美国空军的协作战斗机计划提供任务自主软件。这种类型的自主性对于下一代战斗机开发至关重要,以最大限度地实现载人和无人作战。普拉特获得了gtf优势发动机的飞机认证,并开始向空客交付。作为提醒,优势将使机翼性能翻倍,而且它完全可以与当前的gtf舰队互换。我们预计今年晚些时候投入运营,2028年将全面减产。在雷神公司,该团队正在利用普拉特改装的tj150发动机来开发我们精确制导空气发射风暴断路器的新远程变体。这个跨公司计划已经在不到12个月的时间内从概念转向即将到来的飞行测试,以支持提供这种新功能。所以总体而言。我们继续在战略重点上取得良好进展,为我们的客户执行和创新。好的。就这样,让我把时间交给尼尔,让他向大家详细介绍一下第二季度的业绩和我们更新的展望。尼尔?好的,谢谢。我在第五页。第二季度,调整后销售额247亿调整后增长14%,有机增长16%。强劲的有机增长是由所有三个渠道推动的,商业OE增长了9%。商业售后市场增长18%,国防增长16%。调整后的部门经营利润为32亿美元同比增长18%主要受销量增加的影响,本季度各业务部门的毛利率分别扩大了40个基点,三个部门均做出了贡献。调整后的每股收益为1美元,89cenwas,同比增长21%得益于强劲的分部经营利润增长。按照美国通用会计准则,持续经营业务每股收益为1美元,$0.57包括$0.27收购会计调整和0.05美元重组和所有其他非经常性项目。我们创造了29亿美元本季度的自由现金流,受各业务板块利润增长的推动,普拉特发动机交 付量增加,雷神公司国际客户预付款增加。而与粉末金属相关的补偿约为1.5亿美元。最后,我们达成了一项协议,以6.2亿美元的价格出售雷神公司的蓝峡谷技术业务,因为我们继续专注于我们的核心能力。所以总体而言。我对今年上半年强劲的财务表现以及我们在整个业务中的持续执行感到满意。好的。让我们转向第六张幻灯片,我将带您了解我们对全年更新的展望。正如克里斯前面所说,我们正在根据上半年的业绩和我们强劲的订单积压情况更新全年展望。我们将全年调整后的销售预期提高了25亿美元,达到950亿至960亿美元的新区间。从我们之前的92.5亿到93.5亿的范围。销售增长的大部分是由我们在公司整个国防渠道看到的业绩推动的,主要在雷森一号以及普拉特的更高gtf后市场。此外,我们看到科林斯的商业OE表现强劲。这也反映在收入前景的改善上。这相当于全年rtx有机销售额增长89%之间。高于我们之前56%的范围。进一步分解,我们预计商业OE销售额将增长中到高个位数。高于此前预期的个位数,主要归因于科林斯的生产爬坡。在商业售后市场,我们预计今年公司销售额将增长两位数。高于我们之前对高个位数的预期,受我之前提到的普拉特力量的推动。至于国防销售,我们现在看到高个位数的增长。这处于我们之前中到高个位数范围的高端。这一改进主要得益于上半年的业绩和持续的执行。在雷神公司。在底线,我们将调整后的每股收益预期上调0.40美元在低端和0.35美元在高端。我们现在看到调整后的每股收益在7.10美元之间7.25美元全年,从我们更新后的展望中点的670至690。这一增长主要由大约0.26美元推动较高的分部经营利润,主要来自各细分市场销量的增 加。除了有利的国防组合和提高生产力,主要在雷神公司。我们还看到一些线下项目有所改善,我们已经在网络直播的附录中提供了这些项目的更新展望。最后,我们预计自由现金流将在85亿至87.5亿美元之间全年从我们之前的8.25范围至87.5亿,主要由更高的分部经营利润驱动。就这样,我将把话筒交给内森,他将带您详细了解各个部分。内森?谢谢,尼尔。从第七页的列开始。销售额为82亿美元在本季度,调整后增长8%,有机增长13%由所有渠道的强劲表现驱动。调整渠道剥离,商业OE销量增长26%受窄体和宽体平台上体积增加的推动。商业售后市场销售额增长了10%受零件和维修增加11%的推动,移动升级增加11%,拨备增加7%。国防销售同比增长7%受多个项目销量增加的推动。调整后的营业利润为14亿美元与前一年相比,增长了1.21亿。受商业和国防量的增加推动。这在一定程度上被国防组合所抵消,2025年完成的折旧费用增加和剥离的影响。在本季度,柯林斯的毛利率同比增长了30个基点。转向柯林斯全年展望。基于持续的商业油气产量增长和国防实力,我们预计调整后的销售额将增长中到高个位数。高于我们之前的个位数区间。有机地,我们预计高个位数到低双位数的增长。高于我们之前的高个位数范围。关于营业利润,我们预计与2025年相比,增长将在5.5亿至6.25亿美元之间。高于我们之前预期的4.25亿至5.25亿,受销售量增加和持续的成本削减措施的影响。转向第八页的普拉特和惠特尼。销售额89亿美元调整后增长16%,有机增长17%受商业领域强劲表现的推动,售后市场和军事。请记住,2025年第二季度受到四周停工的影响。商业油当销量下降了8%,因为发动机交付量的增加被大型商用发动机组合和商业售后市场 销量增长了25%所抵消,原因是机车销量增加。在军用发动机中,销售额增长了23%,主要得益于F1百35销量的增加。今年,我们的年度增长得益于F1百和35批18合同的授予时间。这是去年第三季度收到的。调整后的营业利润为7.4亿美元,较上年同期增长1.32亿美元。受商业售后市场和军事量增加以及军事组合的影响。这在一定程度上被发动机交付量的增加所抵消。大型商用发动机组合和更高的Sgna费用。在本季度,CRD的毛利率同比增长了30个基点。转向普拉特的全年展望。我们预计,调整后和有机增长的销售额将增长高个位数。由于商业售后市场的强劲表现,从我们之前的个位数增长。部分抵消了商业油气混合的影响。关于营业利润,我们预计与2025年相比,增长将在2.75亿至3.5亿美元之间。高于我们之前预期的2.25亿至3.25亿,主要由掉入驱动。销售量增加。转向第九页的雷神公司。销售额83亿美元本季度调整后和有机增长均增长了18%。受陆地和防空系统数量增加的推动,海军计划和空中和空间防御系统,包括爱国者,标准导弹和AMM。调整后的营业利润为10亿美元,较上年同期增长2.34亿美元。受更高销量驱动,有利的组合,包括爱国者项目和提高生产力。在本季度,Ratheon的毛利率较上年同期增长了100个基点。本季度预订额为199亿美元,导致书到帐单2.42以及按滚动十二个月计算的860亿美元的积压订单。Ratheons Book to Bill是1.77而雷神公司的订单量现在国际占比为48%。每年上升4分。除了克里斯之前提到的奖项,本季度的其他重要奖项包括11亿