【招商电子】存储跟踪之闪迪投资者日点评:NBM协议重塑NAND周期属性,AI推理打开长期成长空间闪迪提出FY2028-FY2030长期财务目标:营收随位元出货量实现mid-to-highteens增长,Non-GAAP毛利率约80%,营业利润率约75%,调整后自由现金流利润率约50%;在满足业务投资后,100%剩余现金用于股东回报。我们认为,该目标远超传统NAND周期品的盈利中枢,背后反映公司对AI需求持续性、供应纪律及长期定价能力的强烈信心。NBM方面,公司已与8家数据中心及边缘计算客户签约,协议加权平均期限超过4年、最长5年,预计最低收入939亿美元、RPO达911亿美元,并配套165亿美