比特数字 BTBT.O 2026年第二季度业绩交流会

你好,欢迎参加Vdigital 2026年第二季度收益电话会议。我们很快就会开始。在通话中,所有参赛队伍都将处于只听模式。在管理层发言之后,我们将开放提问环节。如果您现在喜欢提问,请在电话键盘上按星号键。作为提醒,今天的电话会议正在录音。现在我将把电话转给主持人,丹尼尔·肯尼迪,比特数字的投资者关系负责人。丹尼尔,请继续。谢谢,早上好。今天与我一同出席的有Sam Tbar,首席执行官,Eric Wong,首席财务官。在我们开始之前,我想提醒大家,今天的讨论包含前瞻性陈述。这些陈述反映了管理层目前的预期,且可能受到可能导致实际结果与预期结果有重大差异的风险和不确定性的影响。为了讨论。这些风险,请参阅我们关于表格10k的年度报告和我们的季度报告。我们没有义务更新这些陈述。今天讨论的某些事项,包括潜在的资本分配举措,根据开曼岛法律,仍需获得董事会和股东的批准。在适用的情况下。在整个通话过程中,我们也可以提及非GAAP财务指标。与最直接可比的GAAP指标的调整可以在我们提供的收益材料中找到。在我们的网站上。除非另有说明。在这些发言中讨论的数字是为可读性而汇总的。就这样,我将把电话转给萨姆。谢谢,丹尼尔,早上好。 本季度是关于资本分配的。 每个决定都是从同一个问题开始的。我们如何从资产负债表上的资产中创造最长期的?适合数字。处于确保基础设施安全的有利位置,我们相信这是经济历史上最重要的两个部门。数字资产,这将在以太坊上稳定下来,人工智能,由数据中心供电。以太坊是我们第一的位置,而白光纤是我们第二的位置。两种不同的资产通过一种资本分配模式连接起来。很少有公司能对建设的双方提供有意义的接触,而且,更少的人仍然积极分配资本。我们对以太坊的信念没有改变,以太坊在本季度大部分时间都低于2000年。我不会假装的。 很舒服。 然而,两者都。 我们筹集了5000万美元的流动性,然后利用自己的资产负债表启动了白纤维承诺的延迟提取期限设施,该设施由白纤维母公司担保,金额高达1.5亿美元。 这笔交易保留了我们以太坊的地位,避免在两家公司发行股票,使我们能够保持对白纤维的所有权。两家公司的独立委员会对此进行了审查,而neehim和seaport向各自的董事会提供了公平意见。我们选择提供该设施,因为它提供了一种有效的方式来支持我们对白光纤的投资,同时产生高于以太坊稳定收益率的有吸引力的回报。这种结构的主要风险是,当然,也考虑了保证金要求。因此,以太坊的额外缓冲区被持有。承受市场的规模远远超出我们认为合理的范围。该设施被设计为永久融资的临时桥梁,用于我们在北卡罗来纳州旗舰设施中的初始40兆瓦建设。该设施以最终规模和投资级资产为基础。永久融资后,我们的抵押品被释放,担保终止。该设施的利息超过我们放弃的收入,没有放弃任何收益。一个决定和一个季度。它包含了战略的本质。我们对待资产的方式与购买和持有国债不同,因为每一美元都是如此。每个山都,每一份额都应该具有最大的生产力。这就是我们所说的战略资产公司。资产本身不是差异化因素。这就是我们部署它们的方式。埃里克现在将向大家介绍本季度的细节。谢谢,很好。早上好,每个人。我们的结果将WiFi大脑整合到池中,其中一部分归因于非控制。利益。第二季度收入为3210万美元,从2790万增长15%第一季度。六个月,收入为6000万美元,同比增长18%。第二季度的毛利润为1860万美元,毛利率为57.9%。六个月的经营现金流为4680万美元,从3510万上涨33%去年同期。 可归因的净亏损。大ID数字股东的收入为1.072亿美元,或0.31美元每股。将数字资产项目放在一起,衍生品重新评估和利息支出约占损失的8600万美元。我将转向我们的运营部门。云服务收入为2380万美元,环比增长42%受新合同进入服务和现有协议扩展的推动。六个月,云收入同比增长29%,毛利率为58%。第二季度通信位置服务收入为470万美元,基本上,第一季度的毛利率为63%。Colocation收入同比增长182%。Nc one尚未反映在这些结果中,预计将在第三季度开始贡献。如果你错了,收入为90万美元与230万相比第一季度。尽管六个月,蒸汽收入同比增长246%。我们本季度在陈述奖励时获得了440个道德,而第一季度为949个。连续下降反映了决定放弃以太坊的一部分来表征蒂姆描述的设施,以及本季度以太坊价格的下降。数字资产挖矿收入为240万美元在32.3比特币思维与48.1相比比特币。第一季度。六个月,采矿收入同比下降58%,符合预期。随着我们继续关闭该业务,第二季度毛利率保持在正数和26%。转向物品,引领金辉线运营表现。我们记录了2880万美元以公允价值计量的数字电竞资产亏损。反映市场到市场波动的是以太坊和比特币持有量。我们还记录了4600万美元的非现金减值,该减值反映了对不代表已实现损失的头寸的会计处理。另外,公允价值变动损失1400万美元,与我们可转换不相关的衍生责任,810万美元利息支出。两者都不反映经营业绩。转向资产负债表和财务。5月11日,我们以每股2334美元的平均成本购买了8568或2000万美元。因此,现在在本季度,永远不要打破阵地。截至6月30日,我们持有第75750号目录,持有公允价值1.189亿美元。 这包括,如果我们的验证者合作伙伴几乎没有本地股份。4月,液体浸泡73235 etm。我收到了66192个Lsetokens作为交换。我们也。通过外部管理的bcarry 47.9日元,通过x假期接触Dium美元。在投资证券中,液体粘液是用于计数目的的单独资产,这就是为什么它以不同的测量方式设置自己的线。我们的基本经济敞口保持不变。现金等价物约为8360万美元在大约27个合并数据库中,500万美元用于数字化,5610万美元而Waterfiber合同负债几乎翻了一番,达到1.431亿7960万美元年末。这代表了已经签订合同的收入和现金的冲销。我们尚未提供的服务。最后,剩下的。合规义务约为10亿美元,我们预计fooend将确认约5770万美元2026年剩余时间的美元1.367亿2027年和1.051亿2028年,其余部分之后。为了把它放在上下文中,仅2027年的数字就超过了我们在2025年全年的收入。所有这些都没有出现在收入中。今日线。就这样,我把电话转回萨姆。谢谢,埃里克。我们拥有以太坊,因为我们相信它将随着时间的推移而升值,并为我们的股东创造有吸引力的长期回报。这一直是我们投资理念的一部分。第二季度是以太坊连续第三个季度收盘下跌,但波动性对我们来说并不新鲜。我们经历了多个市场周期,我们的方法在所有这些方面都保持一致。我们还相信,e的市场新闻尚未反映网络的价值。在我们看来,相对于现在的情况,它被低估了。本季度,基本面朝着一个方向发展。价格在另一个中移动。这种脱节并没有被忽视。 在以太坊生态系统中。人们越来越认识到,网络的成功和资产的表现密切相关。价格很重要。道德的牛市论点并没有停滞不前。罗宾汉在以太坊上推出了自己的Leyer 2,支持一个拥有约2800万客户和3700亿美元资产的平台,并支付道德费用。贝莱德本月推出了两款代币化货币市场产品,而摩根大通继续扩大其自己的代币化足迹。公共区块链上的代币化实际资产现在已超过310亿美元,大约三分之二的人选择以太坊。而网络周围的机构层一直在建立以太坊的机构。它与每个实验室一起推出了超过500个现有的机构关系,每个系统和以太化。这些不是孤立的公告。金融活动正在迁移到可编程结算轨道。随着活动的增加,对以太坊的需求也会阻碍空间。这是它和它的原生资产。我们仍然相信,资产的价值最终会与其不断增长的效用和采用率收敛。这一信念塑造了我们本季度最重要的决定之一。而不是出售以太坊或发行股票,我们利用资产负债表为白纤维融资,同时保持对道德资产的长期敞口。下一阶段是执行。我们预计第三季度将开始反映我们一直在建设的内容。简要转向白纤维,我们的其他主要战略资产。我们的信念和长期潜力仍然非常强劲。如前所述,我们今年不打算出售WIFBER股票。但同样的标准也适用于其他地方。我们寻找方法,使一个职位富有成效而不降低它。评估中的一种方法是将资金从我们持有的有限部分的看涨期权中剔除,以产生需要注册这些股票的保费收入。注册可以带来灵活性。这不是退出的一步。任何此类项目在范围上都是适度的,需要董事会批准。 我们将保持长期的大量敞口。我们对损害我们拥有大部分资产的交易没有兴趣。我们昨天有白色纤维的季度电话会议,我强烈建议你听。它发布在x上,但我要在这里说几句话。白光纤正在进入托管和云服务的重要增长阶段。在白纤维旗舰工厂,已交付初始能力,成本省略部署和测试正在进行中,计费已经开始。白纤维预计将在本月晚些时候根据其与最终规模签订的十年协议,达到全部合同运行率。代表约8.65亿美元的合同收入。白纤维也在扩大一个重要的开发管道,并将其资源集中在最有利于它移动的机会上。最佳位置。为了前进。在SNC ONE,我们的旗舰设施达到全部合同作业。白纤维正在寻求永久项目融资,如果完成,将使我们能够将我们在北卡罗来纳州投资的资本回收到下一个数据中心。飞轮就是这样开始转弯的。发展基础设施,确保长期客户,金融稳定了资产,并将资本重新投入到下一个机会中。云服务的势头也在加速。自上次收益电话会议以来,白纤维已签订新合同,合同总价值超过5亿美元。包括下一代GP部署和资本效率管理服务协议。因此,对于Bforbid数字股东来说,这意味着越来越有价值的运营资产,收入可见度更高。更强的现金流潜力和资助自身增长的能力。这是两个层次的模型。我们的策略从未被动地积累宽松。这是为了建立一个富有成效的资产负债表,增值资产为运营企业融资的资产,产生经常性现金流和现金流量并重新投资于生产性资产的企业。这就是我们的战略资产飞轮。我们相信我们还早,在财务本身是资本而不是静态位置的公司运营初期。我们期待。这将成为更常见的模式。我们打算在这样做的时候走得更远。 我们业务的转型已经显现。基础设施和质押现在占我们收入的89%,而一年前这一比例为70%。资本正在从我们的采矿业务中转移,该业务的终端价值有限,而资产则产生了我们本季度经营业绩的改善。我们的估值没有。今天,市场主要将数字视为一种数字资产。财政部,财务战略基本上是被动的。你买资产,你拿着它,你等到下一个周期。这不是这里发生的事情。我们分配了资本。我们资助了一家我们已经拥有的公司。我们保留了我们的以太坊位置,我们避免了两家公司的稀释。这些是成长型公司的决定。然而,我们的估值继续反映出被动的国债。这是一个根本性的脱节。使用可观察的。我们所拥有的资产的市场价值,我们相信数字继续以远低于其内在价值的价格交易。我们每天都在密切关注这一折扣。它一直持续下去,有时,根据我们的计算,它已经超过了40%。在这个折扣下,购买我们自己的股权是可用资本的最高回报用途之一,差距越大,它变得越有创造性。我们希望在缩小这一差距方面发挥积极作用。董事会正在实时评估这些机会,同时考虑我们的流动性需求和其他优先事项。解决折扣也扩大了我们下一步可以做的事情。我们继续寻找机会部署资本和创收业务。根据我们目前的分析,一个结论很突出。比特数字最好的投资可能最终会对我们的长期股东进行数字化。不招标数字的原因是要接触到数字金融的结算层,以及将在其上运行的hpc基础设施。这一切都得益于一个富有成效的资产负债表,该资产负债表将产生的资本分配给额外的战略资产。 这就是战略资产公司模式。市场可能需要时间来识别差异化模型,但当基础资产开始产生可见的现金流时,管理层证明这将积极捍卫每股价值。这种认识可以很快实现。我们相信比特数字很快就会接近这一点。如果市场不会缩小我们所拥有的与估值之间的差距,我们正在考虑自己关闭它。现在,我们将开放提问环节。感谢您。作为提醒,如果你喜欢问问题,请按电话键盘上的星号键。如果您使用的是扬声器电话,请确保您的静音功能已关闭,以便您的信号到达我们的设备。再次,星胜。对于提问,我们先去贝利证券的尼克·吉尔斯。你好,尼克。谢谢,操作员。你好,伙计们。感谢您的更新。山姆,