比特小鹿2026年第二季度业绩电话会纪要

发布时间：2026-08-11 一、核心业务要点 1. 比特币挖矿业务：总算力达73艾哈希/秒，同比增342%，活跃矿机24.3万台，同比增113%；二季度产比特币约2694枚，同比增377%；合作矿机总算力环比增超260%，研发A4Hydro等矿机强化成本优势，内华达制造基地动工 2. AI云业务：年经常性收入约7600万美元，环比增77%，利用率95%，部署4248块GPU；AI云业务贡献1400万美元，环比增约284%；与英伟达合作，其模型在公司AI模型工作室落地；AI云年经常性收入较此前提及数据匹配，二季度AI云相关营收随部署扩展持续增长 3. 基础设施与合作：与挪威伏特拉达成16年共址租赁及服务协议，金额47亿美元，含121IT兆瓦算力，行使8年续租权总价值可达80亿美元，协议含3%年租金涨幅、电费全报销条款，剩余5亿美元投资将通过项目融资覆盖，分两阶段交付；全球电力基础设施总容量达3吉瓦，同比增12%；马来西亚预留15兆瓦算力，首个与Volta合作的AI共置数据中心初始租约121兆瓦二、业绩与资本情况 1. 二季度整体业绩：总营收约2.288亿美元，同比增47%、环比增21%，主要源于自挖矿及产币增长；总毛利润为负850万美元，毛利率约负3.7%，环比改善3050万美元；调整后EBITDA约3110万美元，同比增约575%、环比增约116% 2. 财务状况：期末现金及等价物等约4.96亿美元，长期债务约18亿美元，环比减少7800万美元；季度内增发普通股募资4.57亿美元，运营活动净现金流出约1.585亿美元，环比改善约1.88亿美元 3. 资本与规划：2026年剩余资金需求以项目层面非稀释性债务融资为主，加密挖矿基建资本支出指引调整为2亿-2.8亿美元，不含AI云等其他业务相关支出；资本分配灵活，可选择托管、自有GPU服务等模式，采用非芯片厂商、超大规模厂商的信用背书开辟额外融资渠道三、业务拓展与项目进展 1. 全球布局：海外重点关注马来西亚、欧洲等地，马来西亚为短期最活跃布局区域，华盛顿州和田纳西州为重点施工场地，马来西亚有多家客户关注AI数据中心 2. 项目进展：Rockdale、Clarington站点正常推进，Clarington相关 诉讼进入证据开示阶段；某海外场地一、二期工程进度良好，无重大风险；阿尔伯塔某备用电力模式试点有拓展可能；德克萨斯州新数据中心电网政策影响暂不明确，Rockdale项目暂未受明显影响；TIDO数据中心项目合并为单一数据大厅，分阶段上线 3. 业务灵活性：将晶圆存货用于内部自有矿机、联合挖矿，闲置土地快速部署挖矿场地获取现金流，降低被电力公司收地的可能；未来矿机部署速度维持近几个季度水平；客户合同聚焦5年期长期合同，新站点拓展及GPU云合同情况将适时更新，目前某马来西亚AI数据中心GPU融资依赖合作合同，时机成熟将披露更多细节 四、风险与关注 1. 德克萨斯州新数据中心电网政策暂未明确，可能影响项目推进2. 长期债务规模较高，虽环比减少仍需关注偿债压力3. AI云业务目前仍处于亏损阶段，毛利率为负，需关注盈利改善进度4. 海外项目推进受当地政策、市场环境等因素影响，存在不确定性