小牛电动2026年第二季度业绩电话会纪要

发布时间：2026-08-11 一、核心要点 1. 本次为小牛电动（New Technologies）2026年第二季度业绩电话会，同步开展网络直播，会议提及前瞻性陈述涉及风险，实际业绩或与披露内容存在差异，相关风险已提交美国证券交易委员会备案，业绩包含非美国通用会计准则（GAAP）财务指标。 2. 2026年第二季度关键业绩：总销量43.4万台，同比增长24%；总收入14.4亿元人民币，同比增长14.7%；毛利率16%；国内营收13.2亿元，占总营收92%；净亏损1.02亿元，净亏损率7.1%。 3. 国内业务方面，面对电动自行车新国标及高端电自板块收缩的挑战，公司转向高增长的电动摩托车板块，该板块占国内销量60%；销量40万台，同比增长26%；均价3010元，同比下降9%，受低价电动摩托占比提升影响；推出风暴系列、N系列、NX火星系列等车型，NX火星系列单季贡献国内销量11%；线上销量同比增长50%，占国内零售销量64%；门店达4570家，低线城市占36%，同店销售额同比增长24%；二季度国内营销通过全球明星代言、37个重点城市广告投放（总曝光59亿次）、线下社区活动提升品牌知名度；正推进库存清理，三季度将推出5000-7000元价位新国标电动车，结合AI相关功能提升均价与利润空间，还将拓展女性专属产品线，深化市场渗透，推进AI生态布局。 4. 国际业务方面，海外总销量3.2万台，同比增长3.6%；海外电动摩托车销量4800台，同比增长50%；经销商网络扩展至417家；产品结构优化，大排量车型占欧洲销量50%；已进入阿尔及利亚、泰国等市场，坚持轻资产模式先验证再拓展；小微出行板块渠道转型基本完成，三季度库存将逐步恢复至健康水平，通过高排量车型提升区域利润。二、投资线索 1. 公司将2026年定为结构转型关键年，国内聚焦电动摩托车板块增长、优化产品结构及AI生态布局，国际聚焦电动摩托车高排量车型拓展与轻资产模式推进，三季度预计营收18.6亿-20.3亿元，同比增长10%-20%。 2. 国内方面，高端新国标电动车新品结合AI功能有望提升均价与利润，女性专属产品线将深化市场渗透；海外小微出行板块库存恢复，电动摩托车高排量车型布局将提升区域利润。三、风险与关注 1. 会议前瞻性陈述涉及风险，实际业绩或与披露内容存在差异，相关风险已报备美国证券交易委员会。 2. 国内电动摩托车均价同比下降9%，受低价电动摩托占比提升影响，库存清理进度、新品实际市场表现存不确定性；海外业务整体增速较低，国际市场拓展、经销商布局及轻资产模式落地效果待验证。 3. 三季度营收指引基于当前情况，存在不确定性，需关注新品上市、库存恢复及海外市场拓展进度。