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惠誉博华报告显示2026Q2中国资产证券化市场有何主要变化？
2026年第二季度，中国资产证券化市场整体发行规模同比增长29.2%，达到7,459.8亿元。企业资产支持证券（ABS）发行量占比最高，达到66.2%（4,938.6亿元），创历史新高。信贷ABS发行反弹强劲，同比增长47.9%，主要受车贷ABS（同比增长89.8%）和小微ABS（同比增长315.1%）推动。资产支持票据（ABN）发行量同比继续收缩，下降8.4%，个人消费金融ABN同比跌幅扩大至39.8%。二级市场交易方面，信贷ABS换手率反弹至10.4%，而ABN和企业ABS换手率持续下行。存续信贷ABS增信水平整体提升，无异常负面波动。
资产证券化赛道2026年发展趋势如何？
2026年资产证券化市场呈现分化态势。企业ABS规模持续扩大，成为市场主导力量，反映企业融资需求增强。信贷ABS表现亮眼，车贷和小微企业贷款ABS增长尤为突出，显示经济活力与结构性支持政策效果。ABN市场则面临收缩压力，个人消费金融领域跌幅显著，提示相关风险。二级市场交易活跃度不均，信贷ABS交易活跃，而ABN和企业ABS交易降温，反映投资者偏好变化。监管层面，上交所与深交所修订ABS挂牌规则，关注机构间REITs的无外部增信与平层结构等特征，推动市场规范化发展。
报告中对企业ABS和信贷ABS有何重点分析？
企业ABS方面，2026Q2发行量占比达66.2%，创历史新高，显示企业融资渠道依赖度提升。分析认为，这与经济复苏背景下企业扩张需求、以及ABS产品灵活性和低成本优势相关。信贷ABS方面，车贷和小微ABS增长迅猛，分别同比增长89.8%和315.1%，反映消费信贷和普惠金融支持力度加大。信贷ABS整体增信水平提升，无异常负面波动，表明市场风险控制能力增强。但需关注二级市场换手率下行趋势，可能影响流动性。
当前资产证券化市场现状如何判断？
当前资产证券化市场呈现量价齐升与结构分化的特点。整体规模增长29.2%，显示市场活跃度提升，但ABN市场收缩，个人消费金融领域跌幅扩大，提示部分细分领域风险积聚。二级市场交易分化，信贷ABS活跃，ABN和企业ABS降温，反映投资者风险偏好变化。存续证券增信水平改善，市场风险总体可控。监管规则修订推动机构间REITs规范化，为市场长期健康发展奠定基础。
惠誉博华报告提示哪些风险？
报告提示的主要风险包括：ABN市场持续收缩，特别是个人消费金融ABN跌幅扩大，可能引发部分机构流动性压力；二级市场ABN和企业ABS交易活跃度下降，可能影响部分产品的流动性；车贷ABS增长虽快，但需关注宏观经济波动对汽车消费的潜在影响；小微ABS虽增长强劲，但需警惕部分企业信用资质恶化风险。此外，监管规则变化可能对机构间REITs业务带来不确定性，需持续关注政策动向。