惠誉博华资产证券化市场运行报告2024Q3

2024年第三季度，中国资产证券化市场总体发行处于近三年最高位，全市场发行交易641单，总金额6,353.0亿元，同比环比均大幅增长。三个市场表现不一：企业ABS占比重回60%以上，信贷ABS下滑25.9%，ABN同比增长136.0%。

信贷ABS以NPAS为主，车贷ABS全年萎缩几成定局。三季度信贷ABS发行45单，金额666.9亿元，同比下降25.9%；NPAS发行金额同比下滑28.4%。小微ABS延续“量少额大”态势，车贷ABS连续三个季度发行不及上年同期。

个人消费金融ABN发行进一步增长。三季度发行193单，金额1,791.8亿元，净增数量扩大一倍以上。其他主要类型包括融资租赁ABN和小微贷款ABN。

交易所类REITs交易发行创历史新高。三季度企业ABS发行403单，金额3,894.4亿元，其中类REITs交易31单，金额768.82亿元，创单季历史新高。公募REITs迎“大年”，前三季度累计新设17只，带动交易所类REITs显著增长。

市场交易情况显示，成交量有复苏迹象，二级市场趋于活跃。三季度二级市场总成交金额3,709.0亿元：信贷ABS成交420.6亿元，处于历史低位但连续三个季度回升；ABN成交1,573.9亿元，环比放量增长；企业ABS成交1,714.4亿元，环比略高于上一季度。

存续信贷ABS增信水平良好。三季度优先级证券数量减少，增信增幅主要集中在2%-16%，仅个别车贷ABS因持续购买期出现轻微下降，预计后续将改善。

交易所类REITs增长主要受公募REITs“大年”带动。国家发改委发布通知推动基础设施REITs常态化发行，简化流程并扩大发行范围，预计将促进更多公募REITs设立和存量扩募，带动交易所类REITs持续增长。