房地产专题报告：收储存量房落地提速——以一线城市为例

收储存量房落地提速——以一线城市为例

政策背景

2024年以来，中央会议多次提及支持收购存量商品房，2026年《政府工作报告》首次提出“探索多渠道盘活存量商品房，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房”。近年多城市积极推动收储存量商品房落地，截至2026年2月中旬，全国已有36个重点城市发布明确收储公告，超80个城市表态支持区属国企收购存量住房。收购模式包括国企收储未售新房和国企收购居民旧房。资金来源包括地方政府专项债、保障性住房再贷款、商业银行贷款等，2025年5月以来，全国累计发行用于收购存量商品房的专项债券超60亿元。

一线城市进展

上海

• 2024年首次推出商品住房“以旧换新”活动，2025年底参与企业27家、项目27个。
• 2025年6月，闵房集团旗下公司公开收购商品房用作保障性租赁住房。
• 2025年12月，奉发集团收购50套旧房用于置换旗下在售商品住房。
• 2026年2月，中国建设银行上海市分行牵头启动二手住房收购用于保障性租赁住房试点，浦东新区、静安区、徐汇区为试点区，5月起扩容至黄浦、长宁、虹口、普陀、杨浦。
• 截至2026年7月25日，徐汇、浦东、静安三大试点区域已累计收购二手房551套，16户居民顺利完成旧房处置、置换新房。
• 上海二手房成交占比高（2025年达83%），静安和徐汇区新房成交总价偏高（2025年超1000万元），试点工作有助于解决“卖房难、变现慢”问题，带动一二手房联动回暖。

广州

• 2026年4月，出台“卖旧买新”专项补贴，总金额2亿元，首批120位业主获得补贴。
• 广州安居集团开展居民商品住宅“卖旧买新”试点工作，收购条件包括位于广州环城高速以内、建筑面积不高于70平方米、产权清晰等。
• 广州南沙区拟收购约20000平方米新房用作安置房源，计划投入2.9亿元。

深圳

• 2024年8月，深圳安居集团发布收购商品房用作保障性住房的征集通告，优先选取整栋或整单元未售、可实现封闭管理的楼栋项目。

北京

• 2025年7月，北京怀柔区商品房“以旧换新”试点活动启动，通过怀胜智慧城市公司收购二手住房，后续作为保障性租赁住房使用。

投资建议

目前房地产行业收储去库存处于关键期，政策层面支持力度持续加大。随着各地政策逐步推进，收储的城市范围、规模以及政府扶持力度有望进一步扩大，建议关注相关地方国企及开发商。

风险提示

政策落地进程不及预期；需求修复不及预期；房地产行业下行风险