TMT智汇周谈:光模块大模型游戏MLCC存储投资研判

发布时间：2026-08-12 一、核心要点 1. 光模块：短期受美FCC拟限制进口影响有限，全球算力高景气，800G加速放量、1.6T规模部署，需关注上游光芯片、衬底等自主可控环节；2. AI：大模型进入付费转化阶段，国内多模型升级，Deepseek等上调API定价，企业级应用向多模态全链路延伸，国产AI安全技术处全球前列；3. 游戏：腾讯《王者万象棋》9月上线，预约破5000万，IP差异化与内容化运营是关键，赛道竞争加剧；4. MLCC：海外大厂业绩高增，AI驱动高端产品需求旺盛，订单出货比高，行业进入繁荣期；5. 存储：供需紧张，HBM需求高增，SK海力士扩建产能，华邦电子看好需求至2030年，内存长期订单占比达五成；二、投资线索 1. 高速光模块、交换机、光器件细分领域；2. 大模型API落地、AI应用多模态延伸、AI安全技术；3. 具备IP储备与长线运营能力的游戏厂商；4. 高端MLCC相关标的；5. 存储芯片及上游相关厂商； 三、风险与关注 1. 中美科技摩擦、地缘政治风险；2. 产业生态建设、数据隐私安全不及预期；3. 技术突破、商业化进展慢于预期；4. 各细分领域市场竞争加剧；四、后续关注点 1. FCC光模块限制的正式落地情况；2. 大模型API定价落地与开发者迁移情况；3. 《王者万象棋》公测流水、用户留存数据；4. MLCC、存储的产能投放与供需变化；5. AI安全技术落地进展