泽璟制药2026年中报业绩环比增速超20%,上半年因商业化产品推进及ZG006获得艾伯维1亿美元首付款确认收入,实现同比扭亏,全年预计收入同比增长约40%,接近盈亏平衡,预计2027年正式进入盈利状态。公司已有4款商业化品种,核心管线方面:PD-1/TIGIT双抗ZG005肝癌临床数据超预期,2026年启动注册临床,国内肝癌适应症有望成为几十亿人民币级大药,存在估值预期差;DLL3 ADC ZG006具备best-in-class潜质,获艾伯维1亿美元授权首付款,海外临床顺利推进,有望成为30亿美元以上大单品。2026年公司有多款管线临床推进、重组人凝血酶产能释放等进展。