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广发机械 腾讯加大capex DSV4pr

2026-08-13 未知机构 ζޓއއKun
报告封面

#腾讯Q2资本开支大幅增加。Q2# capex 528亿元，同比+176%，环比+65%，算力投入已经明显提速；电话会上公司表示“腾讯正在算力上进行大规模投入，目前已经看到了明显的回报上行空间，多款新应用表现良好，算力用于云上租赁业务也有望带来可观的收入增长，提升资本开支回报率”。我们认为，国内外多家CSP的财报显示，AI的CAPEX将逐步进入良性循环阶段，AI叙事逻辑加强，坚定看好产业趋势。 #Deepseek# V4 pro正式发布，并即将大幅上调API价格；前期kimi K3停止开放新会员，种种均表明国产算力斜率拐点到来，放量在即。 #半导体设备，继续推荐长川科技、强一股份、华峰测控、精智达、精测电子等。 #光模块设备，核心推荐联讯仪器。# 孙柏阳/汪家豪/王宁/许贝尔

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