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长江电子丨半导体设备行业研究框架
2026-08-12
未知机构
申明华
行业概况与核心驱动
半导体设备与材料行业贝塔属性突出,核心驱动为下游客户扩产与国产替代份额。国内市场占全球约30%,出海可打开剩余60%-70%空间。
半导体设备
模式与驱动
:偏向设计+组装模式,由扩产与技术升级双驱动;16nm是工艺节点关键拐点。
市场规模与格局
:当前全球设备市场规模约1000亿美元,格局稳定。
国产化进程
:2025年光刻机国产化率约31%-32%,已进入30%向70%渗透阶段。
需求切换
:核心需求转向先进制程、先进存储,驱动力切换为服务器/数据中心、大模型迭代。
半导体材料
行业特点
:品类多无技术共通性,多配自有产线。
国产替代窗口
:当前有对日替代机会。
价格验证
:2026年Q3是涨价落地关键验证期。
平台化潜力
:鼎龙具备平台化发展潜力。
选股逻辑
:关注核心客户扩产与国产替代份额,近半年至一年新增出海变量。
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