本次内容围绕光伏产业展开,介绍其产业链主链(硅料、硅片、电池片、组件,代表企业有隆基、晶科、晶澳、天合、钧达股份等)呈一体化趋势,辅材包含工业硅、石英砂、银浆等品类,各主产业链环节中国产量占全球比重超90%,去年组件市场空间约4500亿,当前主辅材整体盈利承压,压力从组件向上游传导,逆变器、支架、储能环节逻辑独立盈利尚可;随后拆解主产业链、核心辅材各环节的研究要素与特征,明确需求端目前全球年新增装机约500-600吉瓦,预计2030年达1000吉瓦,本轮自2023年四季度开始的产能过剩已持续2-3年,出清需依赖需求超预期爆发或供给端深度出清;最后指出投资贝塔机会由全球光伏新增装机需求周期驱动,