- 制冷行业基础:制冷核心为热量搬运,核心部件为压缩机,分为螺杆式(适配中小制冷量)和离心式(适配大制冷量),其中磁悬浮离心机能效更高。冷水机组厂商与中央空调厂商高度重叠。
- 数据中心制冷赛道:受AI算力爆发及国内政策驱动(2025年底新建改建大型超大型数据中心PUE需降至1.25以内),数据中心成为制冷增长最快赛道。新建AIDC离心机与螺杆机装机占比向7:3演进。
- 市场规模:野村预测2025-2030年全球、中国数据中心压缩机年均新增市场规模分别为384亿元、64亿元。
- 海外厂商动态:特灵、开利等海外龙头相关订单大幅增长,行业证伪液冷替代冷水机组的传闻。
- 国内标的冰轮环境:烟台冰轮环境为国内核心标的。