股指期货日度策略报告

摘要

行情复盘：周三股指小幅上涨，上证指数走高0.32%，期指主力合约全面上涨。成交持仓方面，四个品种成交持仓全面下降。行业方面，31个一级行业多数上涨，银行对300和50有小幅拖累，医药生物拖累500和1000，电子支持四大指数。资金方面，主要指数资金均为流入。央行公开市场操作净投回笼流动性50亿元，短端资金成本变动不大，市场流动性基本维持宽松。其他消息无明显变动。

市场逻辑：国内经济基本面数据改善放慢，再通胀放慢存利空影响。国内增量政策暂无明显利多，海外政策影响略偏空。外盘维持高位影响偏多，汇率利多不变。地缘政治风险利空减弱，但风险偏好利空不足。长期关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。

交易策略：沪指上行遇阻，步伐减慢后有待重新突破，关注3970点至4000点压力，3750点至3800点阶段支撑。中长期来看，股指或转向宽幅震荡。多头头寸继续持有，持有底仓、高抛低吸压低成本策略不变。期现套利方面，IM远端年化贴水率再度扩大，反套和超额收益空间仍在10%以上。跨期价差方面，12-09、03-12价差继续一降一升，持有反套头寸并等待机会。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价连续下行，维持观望并等待中长期方向明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。

关键数据：

• 沪深300指数压力5060-5080，支撑4450-4500；
• 上证50指数压力3050-3070，支撑2770-2790；
• 中证500指数压力8950-9000，支撑7240-7250；
• 中证1000指数压力8980-9010，支撑6700-6730。

研究结论：短期市场或转向宽幅震荡，长期关注宏观基本面、外需、国内投资及地缘政治风险变化。策略上建议持有多头头寸，关注期现套利、跨期跨品种机会，并构建备兑策略。