华创策略反攻如期而至策略周聚焦20260811

发布时间：2026-08-11 一、核心要点 1. 本轮市场下跌定性为流动性筹码冲击，非产业趋势或盈利层面拐点，当前已进入反攻窗口，仓位优先于结构选择。2. 历史统计显示，指数跌破年限后，约9次有效样本中，见底1个月上证涨幅约7%、2个月涨幅约9%，本轮7月19日触及阶段低点后，至8月11日已逼近年限，反攻具备支撑。3. 支撑反攻的关键因子：7月底云厂商上调资本开支验证AI产业趋势；A股中报盈利稳定；美联储8月处于加息窗口；中美贸易摩擦8月为中方反制、美方等待的时间窗口。4. 非农数据低于预期后，9月美联储加息概率从67%降至44%，时点延后至10月，宽松窗口延长，反攻高度与空间更乐观。二、投资线索 1. AI板块：当前以交易主导，非产业趋势性行情，需关注产能释放不充分、话语权高的细分，如芯片设计、光模块、EDA、光纤设备、算力租赁、光伏特机。 2. 资源品板块：7月中下旬以来反弹持续性与赚钱效应强于内需板块，2026年EPS确定性高，关注铜铝等工业金属、化工、煤炭等。 3. 远期空间：若未来半年出现类似2024年9月的增量政策，反攻品种有望从科技、资源品向消费、地产拓展，需跟踪基本面右侧拐点与增量政策落地情况。 三、风险与关注 1. AI板块若后续成交热度回升缓慢，或套牢盘压力释放不及预期，可能制约反弹节奏。2. 美联储延后加息后若美债收益率再度上行，或引发全球风险资产波动。3. 中美贸易摩擦若9月前美方出台更严厉措施，可能影响市场风险偏好。4. 国内若经济数据持续走弱，或导致增量政策落地时点延后，制约指数突破前高的进度。