2026年8月12日化工科技板块会议纪要：科翔/华福/天风研报要点

发布时间：2026-08-12 一、核心结论 1. 本次会议覆盖化工与材料领域，涉及PCB、MLCC、化工等细分板块，含三家机构研报观点及核心数据，信息聚焦行业景气度与投资方向2. 各细分板块均呈现明确增长逻辑，科翔股份确定性高且空间充足，MLCC板块进入涨价周期，钛白粉出口结构持续升级，具备投资价值二、重点公司与行业事件 1. 科翔股份（PCB细分领域） （1）核心进展：为英伟达陶瓷混压PCB核心供应商，核心材料陶瓷板为独家供应，竞争格局极优，目前正与英伟达推进商务合作（2）确定性与空间：订单确定性高，英伟达年度百万片需求带来充足发展空间，预计具备冲击千亿市值的潜力（3）行业逻辑：科技缩圈方向明确，核心业务与英伟达绑定，业绩增长有坚实支撑2. MLCC板块（电子材料领域）（1）行业景气验证：村田、三星电机、太阳诱电等海外原厂2026年第二季度财报验证行业高景气度（2）涨价动态：三星电机自2026年8月1日起全线MLCC统一涨价30%，太阳诱电计划自2026年9月1日起上调出货价，预计8-10月为国内外原厂及渠道新一轮涨价密集窗口期（3）投资机会：上游及代理环节利润弹性突出，火炬电子、国瓷材料等相关标的具备投资价值，板块后续仍有持续行情3. AI能源基础设施板块（电子配套领域）（1）发展阶段：已由主题炒作转向强现实阶段，正处于投资起点（2）核心催化：液冷渗透率快速上行、电源路径升级，带动上游电容、电感等产业链获得市场关注（3）关注标的：江海股份、申菱环境、麦格米特等4. 钛白粉行业（化工细分领域）（1）2026年上半年核心数据：中国钛白粉产量228万吨，出口量107万吨，出口占产量比例达47%，创十年新高；出口同比增长17%，进口同比下滑20%，出口重回增长轨道（2）出口结构特征：印度为最大目的地，占总出口量20%，贡献48%的总出口增量，印度反倾销政策缓和是核心驱动，印度需求及其他新兴市场增量对冲了巴西、中东等地的出口减量；产品结构上氯化法贡献55%的出口增量，出口结构向氯化法倾斜（3）氯化法增长逻辑：海外硫酸法成本上升导致价差收窄，同时海外氯化法产能闲置形成供给缺口，驱动中国氯化法钛白粉出口增长（4）关注标的：具备氯化法产能的龙佰集团、天原股份、钒钛股份、鲁北化工等 三、后续关注 1. 科翔股份与英伟达的商务合作推进情况，后续订单落地及产能拓展进度2. MLCC板块8-10月新一轮涨价实施情况，上游及代理环节利润兑现情况，相关标的业绩表现3. AI能源基础设施领域液冷渗透率提升节奏、电源路径升级进度，上游电容电感产业链需求释放情况4. 钛白粉行业海外硫酸法与氯化法的成本价差变化，新兴市场需求增长持续性，国内氯化法产能的投放节奏