理财产品跟踪报告2026年第12期（7月20日-8月2日）：基金单品效应显著，保险新发持续缩量

综合金融2026年08月11日 理财产品跟踪报告2026年第12期（7月20日-8月2日） 基金单品效应显著，保险新发持续缩量 ❑银行理财产品： 华创证券研究所 ❑2026年7月20日至8月2日双周内，从发行总量维度来看，本期全市场共新发银行理财产品1332只，较上一双周（2026年7月6日至7月19日）的1355只环比减少23只，降幅约1.70%。继跨半年末考核节点后发行节奏放缓，本期供给端回落幅度明显收窄，表明理财公司的新发节奏已由季初的主动压降转入常态化的稳态供给阶段。从收益维度来看，本期全市场新发产品平均业绩比较基准约为2.24%，较上一期的2.32%下行8个基点，为本系列跟踪以来的较低水平，基准中枢下移的趋势进一步确认。整体而言，本期理财新发市场呈现“量稳价缓”的运行特征，行业在净值化转型深化期依旧展现出较强的自我调节能力，普惠化与稳健化导向仍是绝对主流。 证券分析师：洪锦屏邮箱：hongjinping@hcyjs.com执业编号：S0360516110002 行业基本数据 占比%股票家数(只)100.00总市值(亿元)942.900.07流通市值(亿元)917.310.09 ❑基金产品： ❑2026年7月20日至8月2日，公募基金新发市场呈现“总量大幅回升、结构向固收倾斜、单品效应显著”的运行特征。本期全市场新成立基金共计88只，总发行份额480.99亿份，平均单只发行规模5.47亿份；总量维度上，本期发行数量较上期（7月6日-7月19日，55只）环比增加60.00%，总发行份额较上期的286.27亿份环比大幅回升68.02%，较上上一期（6月22日-7月5日，347.54亿份）亦增长38.40%，平均单只发行规模环比提升5.19%（前值5.20亿份），一举扭转了此前连续两期总量收缩的格局。本期的放量更应理解为“低基数上的结构性脉冲”——半年末考核扰动消退后，机构定制型债券大单与少数权益爆款集中成立，而非新发市场的全面转暖。 %1M6M12M绝对表现5.6%-19.1%-21.0%相对表现9.4%-18.9%-34.5% ❑从细分品类拆分数据来看，债券型基金取代股票型成为本期规模与单只体量的双重主力，股票型维持数量供给首位但单只规模较弱，混合型受益于两只爆款呈现显著放量，FOF发行份额较上期保持稳定，REITs恢复供给，QDII与另类投资则连续两期无新品落地。 ❑保险产品： 相关研究报告 ❑在2026年7月20日至2026年8月2日的观测窗口内，整个人身险市场新发产品规模呈现出持续缩量态势，这一现象不仅是季节性因素的客观反映，更是行业进行自发结构调整的体现。根据中国保险行业协会的人身保险产品信息库所披露的数据，本期全市场共计新发人身险产品35款，较上一统计周期（2026年7月6日至7月19日，新发72款）环比大幅下降了50%以上，自再上一统计周期（2026年6月22日至7月5日，新发492款）的集中爆发期以来呈现出显著的持续收缩态势。其中，本期人寿保险新发21款，年金保险新发14款，无健康险及其他新型产品新发记录。这一总量数据的大幅回落，主因保险行业的“年中冲刺”效应消退。 《理财产品跟踪报告2026年第11期（7月6日-7月19日）：基金新发量减质增，分红险占比再创新高》2026-07-27《理财产品跟踪报告2026年第10期（6月22日 -7月5日）：保险新发全渠道爆增，分红险占比创新高》2026-07-11《理财产品跟踪报告2026年第9期（6月1日-6月21日）：债券型基金大幅扩容，年金险IRR形态分化》2026-06-29 ❑本期IRR测算分析： ❑基于中国保险业协会公开披露的人身险产品信息及本系列报告的测算模型，本期（2026年7月20日至8月2日）及近几个月新发传统型年金保险产品的内部收益率（IRR）呈现出结构性分化与曲线形态变化。在长端利率持续低位震荡以及《中国人身保险业经验生命表（2025）》（即第四套生命表）全面应用的宏观与精算双重背景下，传统型年金的满期IRR中枢已系统性锚定于1.7%-2.0%的窄幅区间。透过收益曲线的演变轨迹可以发现，险企在负债久期管理、流动性溢价分配以及长寿风险对冲上的精算策略正走向分化。 ❑风险提示：宏观经济、货币政策不符合预期变化；海外不确定性因素加大；数据更新不及时。 目录 一、银行理财产品...................................................................................................................4 （一）银行理财市场新发总体情况：总量温和回落，基准中枢下移........................4（二）新发市场趋势总结：...........................................................................................51、按投资性质来看：固收类绝对主导延续，权益类“破冰”................................52、按期限结构来看：每日开放型翻倍放量，期限结构“两端升温”......................53、按投资起点来看：普惠底色未改，高净值与机构专属供给扩容.....................5（三）代表性新发产品分析：.......................................................................................61、杭银理财“幸福99丰裕固收386天26114期理财”............................................62、兴银理财“甄合多策略封闭式192号增强型固收类理财产品”..........................63、招银理财“招睿和鼎美元封闭427号（QDII）固收类理财计划”......................6 二、基金产品...........................................................................................................................8 （一）新发基金市场总体情况：发行规模显著回升，信用债指数单品引爆总量....8（二）基金新发规律总结：...........................................................................................91、信用债指数化打开机构定制空间，债券型发行规模占比跃居首位..................92、主动权益发行极致分化，“明星单品”与“长尾迷你基”并存............................103、“固收+”与持有期产品供给常态化，防御属性仍是发行主线..........................10（三）代表性新发基金产品分析.................................................................................101、贝莱德中债投资级公司信用债综合指数A（027910.OF）.............................102、景顺长城成长先锋（027154.OF）.....................................................................113、中欧优势智选A（027219.OF）.........................................................................11 三、保险产品.........................................................................................................................12 （一）新发市场总体情况：新发总规模季节性回落.................................................12（二）结构性趋势特征：传统型与新型产品双轮驱动.............................................131、人寿保险：...........................................................................................................132、年金保险：...........................................................................................................14（三）传统型年金保险IRR测算.................................................................................151、时间维度上的纵向比较：定价策略的理性回归与微调...................................162、非养老年金保险VS养老年金保险：功能定位驱动的曲线分化....................173、大型公司VS中小型公司：定价主导权与跟随策略的分层............................174、趋势分析与结论...................................................................................................18 图表目录 图表1各类新发理财数量占比（%，按投资性质）..........................................................4图表2各类新发理财数量占比（%，按机构类型）..........................................................4图表3各类新发理财数量占比（%，按期限类型）..........................................................4图表4各类新发理财数量占比（%，按投资起点）..........................................................4图表5本期基金市场新发份额（亿份）.............................................................................8图表6本期各类型新发基金发行份额（亿份）.................................................................9图表7各类型人寿保险新发构成（%）............................................................................12图表8各类型年金险新发构成（%）................................................................................13图表9本期销售的人寿保险产品................................................