理财产品跟踪报告2026年第5期（4月6日-4月19日）：Q2初期理财、基金、保险新发总规模均放缓，结构性特征延续

综合金融2026年04月28日 理财产品跟踪报告2026年第5期（4月6日-4月19日） Q2初期理财、基金、保险新发总规模均放缓，结构性特征延续 银行理财产品 华创证券研究所 据普益标准监测数据，2026年4月6日至4月19日双周内，银行理财市场新发产品数量合计1270只，较上一统计周期（2026年3月23日至4月5日）的1489只大幅下降了10%以上，主要系3月理财平均收益率大幅下跌导致发行机构节奏放缓，叠加一季度末冲量后进入自然回调窗口、清明假期压缩了实际发行工作日等季节性因素的影响，另股市阶段性回暖也构成了小幅需求扰动。 证券分析师：洪锦屏邮箱：hongjinping@hcyjs.com执业编号：S0360516110002 行业基本数据 新发市场的结构性特征依旧显著，固定收益类主导、中长期限占优、理财公司为核心发行主体、普惠化特征稳定的格局未有改变，但各主导类型的集中度均较上期出现小幅回落。从产品投资性质来看，固定收益类产品仍占据市场绝对主导地位，本期新发1244只（前值1468只），占比下降至97.95%（前值98.59%）。 占比%股票家数(只)100.00总市值(亿元)1,073.650.08流通市值(亿元)1,042.530.10 基金产品 根据wind数据，2026年4月6日至4月19日的双周报告期内，基金新发市场呈现“先稳后强、结构切换”的特征。在经历了前一个双周（3月23日至4月5日）先升后降、整体回调的走势后，本期市场发行节奏出现明显的后半周加速，新发基金数量与总规模环比虽仍有所回落，但单只产品平均规模基本持平，且周度环比增速转正，市场情绪边际修复。 %1M6M12M绝对表现1.0%-8.5%3.9%相对表现-5.6%-10.8%-22.2% 本报告期内，市场共新发基金52只，总募集规模为237.09亿元，单只基金平均募集规模为4.56亿元。与前一个双周（69只、312.72亿元）相比，新发基金数量环比减少24.64%，总募集规模环比下降24.19%，单只平均规模环比微增0.60%，显示在总量收缩背景下，产品的募集效率依然保持较强韧性。 保险产品 根据中国保险业协会数据，2026年4月6日-4月19日全市场新发23款保险产品，较上一统计周期（2026年3月23日-4月5日）的29款环比下降20.69%，主要系市场增长放缓背景下，监管出台2026版“负面清单”与分红险演示利率下调至3.5%的新政，险企主动收缩产品线以应对合规调整与结构切换，叠加清明假期与银行渠道分流所致的阶段性供给收缩。从产品类别看，年金险本期新发10款，较上期13款环比下降23.08%；人寿保险本期新发13款，较上期16款环比下降18.75%，两类保险新发数量均较上期减少3款。整体而言，保险产品发行节奏正由规模扩张转向合规审慎，短期供给波动实为行业向价值增长范式切换过程中的正常调整。 相关研究报告 《理财产品跟踪报告2026年第4期（3月23日-4月5日）：理财增，基金降，年金险IRR结构分化》2026-04-09《流水不腐，户枢不蠹——中国银行理财发展历程与存款迁徙研究》2026-03-18《理财产品跟踪报告2026年第3期（2月24日-3月8日）：理财与保险节后回暖，基金新发放缓》2026-03-17 本期IRR测算分析 在监管预定利率下调及《中国人身保险业经验生命表（2025）》（即第四套生命表）于2026年1月1日正式实施的双重背景下，传统型年金险的保证收益水平已系统性回落，满期IRR普遍集中在1.7%-1.9%区间，行业负债成本管控成效显著。然而，产品收益曲线形态、机构定价策略及产品类别间分化加剧，反映出险企应对长寿风险与利率下行的精算策略正在逐渐发生演变。 风险提示：宏观经济、货币政策不符合预期变化；海外不确定性因素加大；数据更新不及时。 目录 一、银行理财产品.............................................................................................................4 （一）银行理财市场新发总体情况：总量锐减，格局分化.........................................4（二）新发市场趋势总结：.............................................................................................51、投资性质维度：固收类仍占绝对主导...................................................................52、发行机构维度：理财公司主导地位稳固...............................................................53、投资者偏好维度：普惠化特征依旧显著...............................................................5（三）代表性新发产品分析：.........................................................................................61、工银理财·鑫得利固定收益类封闭式理财产品......................................................62、幸福99丰裕固收763天26060期理财.................................................................6 二、基金产品.....................................................................................................................7 （一）新发基金市场总体情况：先稳后强，结构切换.................................................7（二）基金新发规律总结：.............................................................................................71、权益类基金仍为发行主力，FOF基金维持较高占比...........................................72、发行机构竞争格局：头部基金公司主导新发，策略分化延续...........................8（三）代表性新发基金产品分析.....................................................................................81、易方达恒安稳健6个月持有A（027076.OF）.....................................................82、创金合信稳健增利6个月持有A（026916.OF）.................................................8 三、保险产品.....................................................................................................................9 （一）新发市场总体情况：产品供给阶段性回落，内部结构分化加剧......................9（二）人寿保险：总数回落，结构稳定.......................................................................10（三）年金保险...............................................................................................................111、年金保险新发情况：总量收缩，分红型主导.....................................................112、传统型年金保险IRR测算....................................................................................11 四、风险提示...................................................................................................................13 图表目录 图表1各类新发理财数量占比（%，按投资性质）..........................................................4图表2各类新发理财数量占比（%，按机构类型）..........................................................4图表3各类新发理财数量占比（%，按期限类型）..........................................................5图表4各类新发理财数量占比（%，按投资起点）..........................................................5图表5本期双周基金市场新发份额（亿份）大幅回暖.....................................................7图表6 4月第1-2周各类型新发基金发行份额（亿份）...................................................8图表7保险市场新发构成（%）..........................................................................................9图表8各类型人寿保险新发构成（%）............................................................................10图表9各类型年金险新发构成（%）................................................................................10图表10本期销售的人寿保险产品（2026年4月6日至4月19日） ...........................10图表11本期销售的年金险产品（2026年4月6日至4月19日）...............................11图表12传统型年金保险产品IRR比较分析.....................................................................12 一、银行理财产品 （一）银行理财市场新发总体情况：总量锐减，格局分化 据普益标准监测数据，2026年4月6日至4月19日双周内，银行理财市场新发产品数量合计1270只，较上一统计周期（2026年3月23日至4月5日）的1489只大幅下降了10%以上，主要系3月理财平均收益率大幅下跌导致发行机构节奏放缓，叠加一季度末冲量后进入自然