理财产品跟踪报告2026年第11期（7月6日-7月19日）：基金新发量减质增，分红险占比再创新高

综合金融2026年07月27日 理财产品跟踪报告2026年第11期（7月6日-7月19日） 基金新发量减质增，分红险占比再创新高 ❑银行理财产品： 华创证券研究所 ❑2026年7月6日至7月19日双周内，从发行总量维度来看，本期全市场共新发银行理财产品1355只，较前一期（2026年6月22日至7月5日）的1525只环比小幅下降，表明，跨过半年末考核节点后，理财公司发行放缓。从收益维度来看，本期全市场新发产品平均业绩比较基准约为2.32%，较前一期持平，在长端利率中枢整体下行的宏观环境中展现出企稳态势。整体而言，本期理财新发市场呈现出“量价双稳”的运行特征，行业在净值化转型深化期展现出较有韧性的自我调节能力，普惠化与稳健化导向依然是绝对主流。 证券分析师：洪锦屏邮箱：hongjinping@hcyjs.com执业编号：S0360516110002 行业基本数据 占比%股票家数(只)100.00总市值(亿元)886.020.07流通市值(亿元)863.450.09 ❑基金产品： ❑2026年7月6日至7月19日，公募基金新发市场呈现“总发行数量和规模持续回落、单只发行规模环比提升”的特征。本期全市场新成立基金共计55只，总发行份额286.27亿份，平均单只发行规模5.20亿份；总量维度上来看，本期环比上期（6月22日-7月5日）发行数量下滑28.57%（前值77只），总发行份额环比收窄17.63%（前值347.54亿份），但平均单只发行规模环比提升15.32%（前值4.51亿份），反映出市场供给结构出现明显优化，零散小型发行产品数量减少，头部爆款产品对总规模的拉动作用增强，发行资源进一步向具备渠道与投研优势的头部管理人集中。从周期属性来看，上期处于半年度考核收尾的发行降温阶段，本期进入7月常规营销周期，基金公司暂缓批量铺货策略，转而集中资源打造单只重点产品，因此整体发行数量有所收缩，但单只募资能力出现明显改善，市场呈现“减量提质”的运行特征。 %1M6M12M绝对表现-3.8%-26.7%-28.7%相对表现3.2%-24.1%-42.0% ❑从细分品类拆分数据来看，股票型基金维持数量供给主力地位，但单只募资体量不及混合品类；债券型、FOF基金产品规模占比大幅抬升，混合型、REITs形成稳定补充供给，QDII本期无新品落地。 ❑保险产品： ❑在2026年7月6日至7月19日的双周度观察区间内，我国保险市场新发产品格局呈现出显著的季节性回落与结构性调整特征。根据中国保险行业协会人身保险产品信息库披露的数据统计，本统计周期内全市场共计新发保险产品72款，较上一统计周期（2026年6月22日至7月5日，全市场新发合计492款）环比大幅下降85.37%。其中，人寿保险新发26款，环比下降90.55%；年金保险新发46款，环比下降78.80%。本期新发总量的大幅回落，主要归因于政策窗口期效应消退后的自然回归，同时也是保险公司半年节点冲刺结束后的自然回落。从新发产品的品类结构来看，本期市场仍延续人寿保险与年金保险双主导的格局，但二者的发行比例出现反转。7月6日至7月19日期间，年金保险新发数量占比高达63.89%，而人寿保险占比仅为36.11%。在产品类型占比方面，分红型产品占据了绝对主导地位。 相关研究报告 《理财产品跟踪报告2026年第10期（6月22日-7月5日）：保险新发全渠道爆增，分红险占比创新高》2026-07-11《理财产品跟踪报告2026年第9期（6月1日-6 月21日）：债券型基金大幅扩容，年金险IRR形态分化》2026-06-29《金融和理财市场5月报：存款搬家大趋势延续，资管产品结构化承接》2026-06-24 ❑本期IRR测算分析： ❑本小节基于中国保险行业协会公示的产品条款与精算假设，对2025年10月至2026年7月期间新发的25款传统型年金保险产品开展内部收益率（IRR）测算，覆盖13款养老年金保险与12款非养老年金保险，核心测算结果详见图表。整体来看，在《中国人身保险业经验生命表（2025）》刚性约束下，传统型年金满期IRR中枢仍锚定1.7%-2.0%区间；伴随65号文与分红险演示利率下调政策落地，本期新品收益曲线的极致内卷持续收敛，期限溢价特征进一步修复，传统型年金的确定收益对比优势在浮动收益产品演示口径收窄的背景下持续凸显。 ❑风险提示：宏观经济、货币政策不符合预期变化；海外不确定性因素加大；数据更新不及时。 目录 一、银行理财产品...................................................................................................................4 （一）银行理财市场新发总体情况...............................................................................4（二）新发市场趋势总结：...........................................................................................41、按投资性质来看：固收类仍占主导.....................................................................42、按期限结构来看：中期期限产品为主流.............................................................5（三）代表性新发产品分析：.......................................................................................51、阳光金增利稳健天天购29号(60天最低持有)....................................................52、渤银理财财收有略系列固定收益类一年封闭式理财产品2026年161号 ........5 二、基金产品...........................................................................................................................6 （一）新发基金市场总体情况：总规模持续收缩，单只发行规模显著抬升............6（二）基金新发规律总结：...........................................................................................71、“固收+”策略持续受捧，混合债券型二级基金量价齐优....................................72、持有期产品常态化，FOF产品线持续扩容.........................................................7（三）代表性新发基金产品分析...................................................................................71、大成元信合利6个月持有A（027822.OF）.......................................................72、富国鸿利增强A（027948.OF）...........................................................................8 三、保险产品...........................................................................................................................9 （一）新发市场总体情况：新发总规模季节性回落...................................................9（二）结构性趋势与分化特征：产品形态分层格局深化，分红险占比再创新高..101、人寿保险：分红化趋势继续深化，两全保险供给增加...................................102、年金保险：分红险占绝对主导...........................................................................12 （三）传统型年金保险IRR测算.................................................................................13 四、风险提示.........................................................................................................................16 图表目录 图表1各类新发理财数量占比（%，按投资性质）..........................................................4图表2各类新发理财数量占比（%，按机构类型）..........................................................4图表3各类新发理财数量占比（%，按期限类型）..........................................................4图表4各类新发理财数量占比（%，按投资起点）..........................................................4图表5本期基金市场新发份额（亿份）.............................................................................6图表6本期各类型新发基金发行份额（亿份）.................................................................7图表7各类型人寿保险新发构成（%）..............................................................................9图表8各类型年金险新发构成（%）................................................................................10图表9本期销售的分红型人寿保险产品...........................................................................11图表10本期销售的传统型年金保险产品.........................................................................12图表11传统型年金保险产品IRR比较分析.....................................................................13 一、银行理财产品 （一）银行理财市场新发总体情况 2026年7月6日至7月19日双周内，从发行总量维度来看，本期全市场共新发银行理财产品1355只，较前一期（2026年6月22