综合金融行业理财产品跟踪报告2025年第13期(11月01日11月14日)：基金市场新发降温，分红险重回主导

综合金融2025年11月20日 理财产品跟踪报告2025年第13期（11月01日-11月14日） 基金市场新发降温，分红险重回主导 银行理财产品： 华创证券研究所 根据普益标准数据，本期（11月1日至11月14日）理财市场新发理财产品1167只，较上一期（10月18日-10月31日）的1130只基本持平。产品结构延续“固收为主、理财公司主导、中短期限集中、低门槛普及”的特征，结构分化依然较强：按投资性质划分，固定收益类产品仍占绝对主导地位，占比高达97.17%（前值97.88%）；按机构类型划分，理财公司仍为主流，本期发行产品850只，占比72.84%；按投资起点划分，依然是1元及以下占比最高，新发产品总数达755只（占比64.7%），其次是1千元-1万元（含）263只（占比22.54%）。反映出理财行业向低门槛、普惠化转型的深化。 证券分析师：洪锦屏邮箱：hongjinping@hcyjs.com执业编号：S0360516110002 行业基本数据 占比%股票家数(只)100.00总市值(亿元)1,242.030.10流通市值(亿元)1,210.600.13 基金产品： 根据wind数据，2025年11月1日至11月14日，全市场新成立基金共计65只，合计募集规模达406.73亿元，平均单只基金募集规模为6.26亿元。这一数据较前一统计周期（2025年10月18日至10月31日）的77只新发、616.16亿元总募集规模有显著下降，平均发行份额也较前值（8.00亿份）有所下降。结构上来看，按照产品类型划分，权益类基金成为本轮发行的绝对主力。双周内股票型和混合型基金的募集规模分别达160.23亿元和148.46亿元，分别占总规模的39.39%和36.50%，占比较前一周期均有大幅提升。FOF基金的热度有所消退，本期新发规模48.38亿元（前值144.70亿元），占比降至11.89%（前值23.48%）。 %1M6M12M绝对表现4.8%17.8%13.0%相对表现3.6%0.3%-2.7% 保险产品： 2025年11月1日至11月14日期间，保险市场新发产品的总量呈现显著收缩态势。中国保险业协会披露数据显示，本期双周内全市场新发保险产品共计32款，较上一双周（10月18日至10月31日）的57款收缩了43.86%，基本回归至国庆假期前的常态水平。其中人寿保险和年金险较上期均有大幅下降，新发数量分别为24款和8款（前值分别为32款和25款），环比分别下降了25.00%和68.00%。 相关研究报告 《理财产品跟踪报告2025年第12期（10月18日-10月31日）：理财基金新发大增，传统险暂回主流》2025-11-12《金融和理财市场10月报：存款搬家暂缓，市场股强债弱》2025-11-04《理财产品跟踪报告2025年第11期（10月4日-10月17日）：节后新发尚未回暖，保险市场结构性转型》2025-10-28 在产品收益类型结构上，本期传统险和分红险的结构再次出现扭转，在人寿保险和年金险中，分红险均重回主流地位，符合我们在报告中多次提及的保险市场长期发展趋势。本期新发分红型人寿保险14款，在人寿保险中占比58.33%（前值34.38%）；新发分红型年金险4款，在年金险中占比50.00%（前值36.00%）。 本期万能险新发产品仅两只，市场存量万能险结算利率整体稳定。根据wind数据2025年11月18日口径，主流寿险公司万能险账户10月的平均结算利率为2.72%，延续自2025年8月以来的温和下行趋势。 本期IRR测算分析： 本节IRR数据基于本期和上期统计期内（2025年10月18日-2025年11月14日）的几款新发传统型年金保险产品的说明书，根据其中的利益演示表格计算，测算分析依然主要聚焦于传统型年金险。 风险提示：宏观经济、货币政策不符合预期变化；海外不确定性因素加大；数据更新不及时。 目录 一、银行理财产品.............................................................................................................4 （一）银行理财市场新发总体情况：量价持稳，结构集中.........................................4（二）新发市场趋势总结.................................................................................................41、新发数量与规模继续回暖.......................................................................................42、中短期限理财产品主导市场...................................................................................5（三）突出产品与机构表现.............................................................................................51、信银理财：“安盈象”系列和“慧盈象”系列............................................................52、贝莱德建信理财贝远美元固定收益类理财产品2025年第64期（封闭式）....5 二、基金产品.....................................................................................................................6 （一）新发基金市场总体情况.........................................................................................6（二）基金新发规律总结.................................................................................................61、权益类基金主导地位强化.......................................................................................62、FOF基金显著退潮...................................................................................................7（三）代表性新发基金产品分析.....................................................................................71、易方达产业优选A（025824.OF）：科技成长赛道的主动管理代表....................72、富国兴和A（025717.OF）：均衡配置策略的稳健之选.......................................7 三、保险产品.....................................................................................................................8 （一）新发市场总体情况：规模收缩显著，结构分化加剧.........................................8（二）人寿保险.................................................................................................................8（三）年金保险.................................................................................................................91、年金保险新发情况...................................................................................................92、传统型年金保险IRR测算......................................................................................9 四、风险提示...................................................................................................................11 图表目录 图表1各类新发理财数量占比（%，按投资性质）..........................................................4图表2各类新发理财数量占比（%，按机构类型）..........................................................4图表3各类新发理财数量占比（%，按期限类型）..........................................................4图表4各类新发理财数量占比（%，按投资起点）..........................................................4图表5基金市场新发份额（亿份）收缩.............................................................................6图表6 2025年11月1日至11月14日双周各类型新发基金发行份额（亿份）...........7图表7近期销售的分红型人寿保险产品（2025年11月01日至11月14日）.............8图表8近期销售的年金险产品（2025年11月01日至11月14日）.............................9图表9传统型年金保险产品IRR比较分析.......................................................................10 一、银行理财产品 （一）银行理财市场新发总体情况：量价持稳，结构集中 根据普益标准数据，本期（11月1日至11月14日）理财市场新发理财产品1167只，较上一期（10月18日-10月31日）的1130只基本持平。产品结构延续“固收为主、理财公司主导、中短期限集中、低门槛普及”的特征，结构分化依然较强：按投资性质划分，固定收益类产品仍占绝对主导地位，占比达97.17%（前值97.88%）；按机构类型划分，理财公司仍为主流，本期发行产品850只，占比72.84%；按投资起点划分，依然是1元及以下占比最高，新发产品总数达755只（占比64.7%），其次是1千元-1万元（含）263只（占比22.54%）。反映出理财行业向低门槛、普惠化转型的深化。 资料来源：普益标准，华创证券 资料来源：普益标准，华创证券 资料来源：普益标准，华创证券 资料来源：