综合金融行业理财产品跟踪报告2025年第13期(11月01日11月14日)：基金市场新发降温，分红险重回主导

研报总结

银行理财产品

• 市场新发情况：本期新发理财产品1167只，与上一期基本持平，量价持稳。产品结构延续“固收为主、理财公司主导、中短期限集中、低门槛普及”的特征，结构分化依然较强。
• 市场趋势：新发数量与规模继续回暖，主要受银行季末考核后理财公司加速产品布局和存款利率下行推动资金向理财转移的影响。中短期限理财产品主导市场，占比超过75%，与理财公司“缩短久期以控制净值波动”的策略一致。
• 突出产品与机构表现：信银理财的“安盈象”系列和“慧盈象”系列以“固收”为核心，分别定位“稳健”和“增强”；贝莱德建信理财贝远美元固定收益类理财产品体现外资背景机构的差异化优势，为投资者提供汇率对冲工具及全球债券市场敞口。

基金产品

• 市场新发情况：本期新发基金65只，募集规模406.73亿元，较上一期显著下降。双周比较来看，11月第1周为增长主要动力。
• 市场趋势：权益类基金成为本轮发行的绝对主力，股票型和混合型基金的募集规模分别达160.23亿元和148.46亿元，占比较前一周期均有大幅提升。FOF基金的热度有所消退，新发规模48.38亿元，占比降至11.89%。
• 代表性新发基金产品：易方达产业优选A定位为偏股混合型基金，聚焦“科技+制造”双主线，采用新型浮动费率模式；富国兴和A核心配置消费、医药等价值板块，分散布局科技、周期等成长赛道，采取均衡配置策略。

保险产品

• 市场新发情况：本期新发保险产品32款，较上一期收缩43.86%，基本回归至国庆假期前的常态水平。人寿保险和年金险新发数量分别下降25.00%和68.00%。
• 市场趋势：人寿保险与年金保险仍为市场主力，但占比结构分化更加明显，人寿保险新发占比75.00%，年金险25.00%。产品收益类型结构上，分红险重回主流地位，在人寿保险和年金险中分别占比58.33%和50.00%。
• 万能险情况：本期万能险新发产品仅两只，市场存量万能险结算利率整体稳定，主流寿险公司万能险账户10月的平均结算利率为2.72%，延续自2025年8月以来的温和下行趋势。
• 传统型年金保险IRR测算：本期测算的几款新发传统型年金保险产品的满期IRR均落在1.60%至1.88%的区间，整体贴近并普遍低于监管设定的定价利率上限。养老年金险与非养老年金险在收益曲线走势上存在显著差异，时间维度上，所有产品的IRR均随持有时间的延长而稳步提升。