理财产品跟踪报告2026年第10期（6月22日-7月5日）：保险新发全渠道爆增，分红险占比创新高

综合金融2026年07月11日 理财产品跟踪报告2026年第10期（6月22日-7月5日） 保险新发全渠道爆增，分红险占比创新高 ❑银行理财产品： 华创证券研究所 ❑从发行总量来看，本期全市场共新发银行理财产品1525只，较前一期（2026年6月1日至6月21日）的2016只环比下降24.36%，总量回落主要受统计周期缩短影响；若剔除时长差异，按周均发行口径测算，本期周均新发产品约762.5只，较前一期周均672只环比增长13.47%，发行节奏实际呈现边际提速态势，反映出半年度节点过后理财市场供给动能并未出现明显衰减，整体保持稳中有升的运行韧性。从收益维度来看，本期全市场新发产品平均业绩比较基准约为2.32%，较前一期的2.27%小幅上行5个基点，在长端利率中枢整体下行的宏观环境中展现出企稳微升的态势。 证券分析师：洪锦屏邮箱：hongjinping@hcyjs.com执业编号：S0360516110002 行业基本数据 占比%股票家数(只)100.00总市值(亿元)898.910.07流通市值(亿元)874.970.08 ❑市场整体延续“固收类绝对主导、中长期限为核心、普惠化发行导向”的核心特征，同时在供给结构上呈现出若干边际变化：产品期限分布进一步向中长期后移，理财公司市场份额持续提升，混合类产品供给占比微幅回升，高净值客群专属产品的收益优势有所扩大。整体而言，本期理财新发市场在半年度冲量过后保持平稳运行，供给端的结构性调整持续推进，行业净值化转型深化带来的供给侧优化效应逐步显现。 %1M6M12M绝对表现-6.0%-26.6%-25.6%相对表现-4.0%-31.2%-47.6% ❑基金产品： ❑2026年6月22日至7月5日，公募基金新发市场呈现半年度冲量后边际回落的运行特征。根据Wind数据库，本期全市场新成立基金共计77只，总发行份额347.54亿份，平均单只发行规模4.51亿份。从总量维度看，上期三周合计新发规模达866.71亿份，本期总规模环比下降59.90%；若剔除统计周期差异，以周均发行规模测算，上期周均发行份额为288.91亿份，本期周均为173.77亿份，环比回落39.85%，发行热度较6月上中旬的半年度冲量阶段出现明显降温。这一变化或主因6月前三周基金公司联合渠道集中冲刺半年度规模考核，在端午节前已前置释放了大量发行需求，进入下旬后发行动能自然衰减。 ❑从产品类型结构来看，股票型基金在发行数量和规模上均占据绝对主导，本期共新成立42只，占全部新发基金数量的54.55%，总发行份额167.70亿份，占全市场新发总规模的48.25%，平均单只发行规模3.99亿份，延续了权益类基金“数量供给充足、单只规模偏小”的常态化格局。 相关研究报告 《理财产品跟踪报告2026年第9期（6月1日-6月21日）：债券型基金大幅扩容，年金险IRR形态分化》2026-06-29《金融和理财市场5月报：存款搬家大趋势延续，资管产品结构化承接》2026-06-24《银行理财子公司精研系列报告一：乘母行之势，筑零售之基——招银理财的协同优势与领跑逻辑》2026-06-12 ❑保险产品： ❑据中国保险行业协会人身保险产品信息库披露数据，本期（2026年6月22日至7月5日）全市场共新发人身保险产品492款，环比上期（6月1日至6月21日）的54款激增811.11%；其中人寿保险新发275款，环比大幅增长816.67%；年金保险新发217款，环比增长804.17%。。若进一步剔除周期长度的干扰、按日均发行强度测算，本期日均新发产品约35.1款，上期日均仅约2.6款，日均发行节奏环比暴增十几倍。本期新发规模的爆发式增长，是政策窗口期效应与半年末经营节奏共同作用的结果。 ❑本期IRR测算分析： ❑本部分基于中国保险行业协会公示的产品条款与精算假设，对2025年10月至2026年7月期间新发的21款传统型年金保险产品开展内部收益率（IRR）测算，覆盖11款养老年金保险与10款非养老年金保险，核心测算结果详见图表。整体来看，在《中国人身保险业经验生命表（2025）》约束下，传统型年金满期IRR中枢仍锚定1.7%-2.0%区间；伴随2026年7月1日银保渠道65号文正式执行、分红险演示利率上限下调至3.5%两大政策落地，本期新品收益曲线的内卷竞争有所收敛，期限溢价特征回归，传统型年金的确定收益对比优势逐步凸显。 ❑风险提示：宏观经济、货币政策不符合预期变化；海外不确定性因素加大；数据更新不及时 目录 一、银行理财产品.....................................................................................................................4 （一）银行理财市场新发总体情况.................................................................................4（二）新发市场趋势总结.................................................................................................51、固收类持续主导，收益分化走阔...........................................................................52、产品期限分布后移，期限溢价规律强化...............................................................5（三）代表性新发产品分析.............................................................................................51、兴银理财甄合封闭式210号固收类理财产品.......................................................52、中银理财稳富固收增强全球配置系列产品...........................................................63、光大理财阳光橙量盈平衡日开4号（360天最低持有）...................................6 二、基金产品.............................................................................................................................7 （一）新发基金市场总体情况：新发总量降温，股票型仍占主导.............................7（二）基金新发规律总结.................................................................................................81、新发规模分化加剧，头部集中成常态...................................................................82、半年度季节性波动特征显著...................................................................................83、FOF与持有期产品的普及度持续提升...................................................................8（三）代表性新发基金产品分析.....................................................................................81、国泰上证科创板50成份ETF联接A....................................................................92、东吴产业趋势A.......................................................................................................93、招商智信优选6个月持有A...................................................................................9 三、保险产品...........................................................................................................................10 （一）新发市场总体情况：全渠道报备爆发式增长，分红险占比创历史新高........10（二）结构性趋势与分化特征：产品形态加速迭代，市场分层格局深化................111、人寿保险：分红化趋势显著深化.........................................................................112、年金保险：短期限趋势凸显.................................................................................11（三）传统型年金保险IRR测算...................................................................................121、时间维度：极致形态演绎阶段性见顶，政策节点驱动产品策略转向..............132、品类维度：非养老年金与养老年金的功能定位持续分化.................................133、主体维度：头部公司梯队优势稳固，中小公司差异化路径承压......................13 四、风险提示...........................................................................................................................15 图表目录 图表1各类新发理财数量占比（%，按投资性质）..........................................................4图表2各类新发理财数量占比（%，按机构类型）..........................................................4图表3各类新发理财数量占比（%，按期限类型）..........................................................4图表4各类新发理财数量占比（%，按投资起点）..........................................................4图表5本期基金市场新发份额（亿份）.............................................................................7图表6本期各类型新发基金发行份额（亿份）.....................................