2026年8月10日大制造周周谈会议纪要

一、核心要点 本次方正证券分析师联合开展大制造领域周度投资交流，覆盖PCB材料、机械、商业航天、汽车、电力设备、交运六大方向。

二、分领域核心观点与投资线索

1. PCB材料端

   • 电子布：8月普通电子布加速涨价，年化达16元/米，供需缺口支撑，龙头中国巨石、中泰科技受益。
   • 特种电子布：受益于服务器Rubin架构升级、海外算力需求，2026年四季度放量，推荐相关标的。
   • PCB油墨：国产替代空间大，关注容大感光、广新材料，受益于PCB量升与海外供应链紧张。

2. 机械板块

   • 光模块设备：2026年规模150-200亿，2027年200-300亿，受益海外建厂与人力替代，推荐头部设备厂商。
   • PCB设备：高阶HDI、载板产能扩张，工艺升级利好大族数控、东信科技等。
   • 涨价链：氯化物、钨制品、MLCC相关标的表现佳。
   • 机器人：缘势上市或带来板块估值重估，推荐上海新材等。

3. 商业航天

   • 国内：长征十海上回收成功，东方空间引力一号、中国宇航利剑一号发射完成，朱雀三号年底验证一级回收。
   • 海外：SpaceX获美军16亿美元发射大单，蓝色起源火箭爆炸事故，FAA简化审批降成本。

4. 汽车板块

   • 7月销量：国内需求边际改善，出口高增，奇瑞、比亚迪海外销量同比提升。
   • 江淮星途V6/V8发布，订单超预期，验证国产高端MPV突破，2026-2028年销量预计3.3/9.3/4.9万辆。
   • 机器人板块：缘势上市为A股首设估值锚，关注规模化机器人企业，推荐整车、华为智车链、智能零部件方向。

5. 电力设备

   • 重点关注海外电源、液冷、ST等环节，推荐中恒电气、森林金属、新风光等。
   • 国内关注边缘算力、算电协同，推荐申浩科技等。

6. 交运板块

   • 油运：霍尔木兹、曼德海峡双重封锁，运具逻辑发酵，VLCC运价回升，推荐中远海能、招商轮船。

三、风险与关注

1. 海外政策变动、地缘冲突缓和、供需格局变化可能影响相关板块业绩。
2. 技术迭代不及预期可能削弱相关投资逻辑。
3. 行业竞争加剧可能导致盈利承压。