8月11日卖方会议纪要整理：光学器件、消费、养殖等行业动态

发布时间：2026-08-11 一、行业政策与资本动态 1. 光学器件行业受美政策影响分化 （1）CLSA研究FCC草案规则后指出，规则仅扩大对列入"覆盖名单"实体的产品限制，未针对中国领先光学收发器厂商，且前十光学收发器厂商均不在覆盖名单，规则制定时已考虑行业成本。 （2）受美国制裁相关消息影响，中国光学制品股票下跌；美国光学制品股票因担心制裁不落地也同步下跌，呈现分化格局。 2. 电解铝价格走强，市场关注标的 （1）LME铝价突破3300美元/吨，沪铝突破24100元/吨，美元指数走低带动金属大宗商品受关注，华通线缆作为非洲电解铝龙头被认为弹性较大。 3. 两市融资余额大幅增加 （1）截至8月10日，上交所融资余额13500.88亿元，较前一交易日增54.71亿元；深交所融资余额12782.04亿元，增85.60亿元；两市合计26282.92亿元，合计增140.31亿元。 二、重点公司业绩与动向 1. HireQuest Inc.2026年Q2业绩实现正增长 （1）当期总营收810万美元，剔除2025年同期剥离的MRI网络资产后，同口径同比增16.6%，为2024年Q3以来首次营收同比正增长。（2）利润端GAAP净利润270万美元，调整后EBITDA同比增39.4%；2024年Q3以来每季度均实现GAAP盈利，Non-GAAP口径从未亏损。（3）增长核心驱动力为移民政策调整、制造业回暖及全国客户计划兑现；SG&A费用优化，资产负债表零负债且持续季度派息；管理层对2026年下半年业绩有信心，但对更远期走势持谨慎态度，2026年第三季度前6周延续此前高增速。2. TELABio Inc.2026年Q2业绩不及预期，调整策略复苏（1）当期总营收1930万美元，同比降4%，不及市场预期；核心拖累因素为整形与重建外科（PRS）业务下滑、销售团队生产力爬坡慢、销售策略失误，以及碧迪相关反竞争性捆绑销售阻碍核心产品OviTex推广。（2）分项业务表现分化：OviTex全球单位销量同比增12%，疝气业务、LIQUIFIX业务、国际业务均保持良好增势；当期毛利率72%，同比提升；净亏损1130万美元，同比扩大。（3）公司宣布撤回全年营收指引，计划大幅缩减成本；Heather Getz出任新任首席执行官兼董事，已出台多项业务复苏举措，预计2026年下半年PRS业务复苏，2027年有望实现增长。3. 概伦电子发布股权激励与员工持股计划（1）限制性股权激励计划：授予220名员工，占员工总数23.1%，预计授予540万股限制性股票，占总股本1.24%，股票来源为定向增发，授予价格22.8元/股（为收盘价的64.8%）；解锁条件为以2025年营收为基数，2026-2029年营收增速不低于40%、80%、100%、125%，目标增速为50%、110%、150%、200%。（2）员工持股计划：授予12名员工，预计授予78万股，占总股本0.18%，股票来源为公司回购账户，回购价格20.68元/股（为收盘价的58.8%）；解锁条件与股权激励计划一致，授予期为2年。 4. 天士力管理层正常交接，经营目标保持不变 （1）周辉女士因退休不再担任天士力董事长，继续担任董事及相关委员会委员；选举蔡金勇先生为新任董事长，席凯先生为总经理，本次变更为正常新老交接。 （2）公司十五五规划已发布，此前确定的经营目标保持不变，2026年第二季度利润超预期，盈利能力持续改善；公司与华润三九的协同赋能将逐步兑现。 5. 英特尔拟提股票融资额至200亿美元 （1）据知情人士透露，英特尔计划将股票发行筹集的资金提升至约200亿美元，较此前宣布的交易目标高出三分之一。 6. 苹果20周年纪念iPhone计划存变数 （1）知名科技记者马克·古尔曼8月10日发文称，苹果未改变产品路线图，仍计划2027年推出问世20周年的全玻璃旗舰机型；但杰富瑞分析师同日将苹果评级从"持有"下调至"跑输大市"，依据是供应链调查显示，苹果原定于2027年9月推出的全玻璃iPhone因生产良率过低已被叫停。三、行业周期与投资机会 1. 生猪行业周期分析及投资建议 （1）浙商证券观点：本轮猪周期为"慢牛"，拐点已于2026年4月出现，猪价低点为8.63元/公斤，上涨将至少延续至2027年底，持续时长16-18个月，合理运行区间为16-18元/公斤，难以触及20元/公斤；能繁母猪存栏自2025年6月起连续12个月去化，2026年二季度去化幅度约3个百分点，未来仍将延续慢去化，源于规模化集中度提升、散户退出放缓、反向博弈增多、生猪期货工具广泛使用四大结构性因素；短期猪价受肥膘价差、季节性规律及情绪影响波动，当前生猪板块安全边际充足，投资优选"大猪"标的。 （2）长江证券观点：8月10日全国生猪均价为10.78元/公斤，8-9月现货价格承压；2026年下半年猪价预计在10-13元/公斤区间震荡，2027年上半年供需缺口显现，大周期拐点预计在2027年春节之后；行业层面，全行业现金流亏损已超5个月，2026年二季度末能繁母猪存栏3780万头，3750万头的产能调控目标预计2026年9月底前提前实现；投资端，生猪养殖板块估值处于历史底部，2026年下半年至2028年上半年猪价与股价中枢将持续上行，推荐德康农牧（港股）、牧原股份（A股）等标的，肉牛板块2027-2028年价格也有望延续上行趋势。 2. 深海油气行业迎来超级周期 （1）核心逻辑：油气供给缺口、技术进步提升经济性、国家能源安全需求形成合力，推动深海油气进入超级周期；推荐标的博迈科，预计公司2026年新签订单将远大于当前市值。四、上市公司上市与重大事件 1. 国仪公司科创板今日上市 （1）发行情况：发行价格21.22元/股，2026年7月31日通过上交所网上定价初始发行A股640.15万股，占扣除战略配售后发行数量的20%；网下、网上发行合计3200.80万股，发行完成后总市值84.88亿元；公司深耕高端科学仪器近十年，突破国际巨头在电子顺磁共振波谱仪、电子显微镜等细分领域的主导地位，核心受益于高端科学仪器国产替代加速，量子科技战略布局打开成长空间。 五、国际动态与政策事件 1. 美墨碧根果倾销初裁结果 （1）商务部8月10日初裁认定，原产于墨西哥和美国的进口碧根果存在倾销，对中国国内碧根果产业造成实质损害，且倾销与实质损害存在因果关系；国内A股唯一大规模落地本土碧根果量产的企业洽洽食品，自营种植碧根果基地1.2万亩，合作开发基地1.3万亩，合计近2.5万亩，2025年已进入 挂果采收期。 2. 霍尔木兹海峡协议受阻（1）特朗普在德黑兰再次提出赔偿要求，对伊朗提出新的苛刻条件，原本有望达成的霍尔木兹海峡重新开放协议变得渺茫，相关进展影响国际石油价格。3. 扎克伯格阐述AI发展观点（1）扎克伯格8月周一发表6500字文章，强调让更多人能够使用人工智能模型是推动AI行业发展的核心关键。4. 长征火箭发射故障（1）一枚长征火箭在周一发射通信卫星时出现故障，这是该火箭系列今年第二次发生发射故障。