2026年8月消费与零售主题卖方会议纪要整理

一、核心结论

1. 科技行业中期调整或已结束：当前政策与产业趋势催化因素持续，市场情绪调整已较为充分，A股整体调整走势可能结束，短期或呈现震荡偏强态势，建议逢低配置科技成长、部分周期及消费类行业。
2. 环保碳中和领域具备明确投资机遇：十五五碳达峰决胜期政策深化下，环保赛道投资逻辑清晰，可围绕政策管控、市场体系、投资方向三大维度布局。

二、重点公司与事件

1. 环保碳中和专题研究（长江环保相关团队） （1）政策端：我国降碳采用“1+N”体系，2026年作为十五五碳达峰开局之年政策力度明显强化，考核体系已由能耗双控全面转型为碳排放双控，明确核心量化指标为2030年单位GDP二氧化碳排放较2025年降低17%、非化石能源消费占比达25%。 （2）碳排放管控市场体系：以配额、CCER（国家核证自愿减排量）、绿证三大工具协同运行，披露了各工具覆盖范围、交易进度、价格中枢等关键细节。 （3）投资端：明确四大层级受益方向，涵盖能源转型、周期制造绿色转型、降碳相关赛道、配套服务等领域，长江研究所各相关小组可提供研究对接支持。

三、后续关注

1. 科技行业的政策催化力度与产业落地进展，是否支撑短期震荡偏强走势的持续性，以及科技成长、周期、消费等板块的具体配置机会变化。
2. 环保碳中和领域的三大碳排放管控工具实际交易表现，以及四大投资层级赛道的项目落地情况与业绩兑现进度，十五五碳达峰相关政策的后续细化方向。