长江公用 能源华章第87期 补贴清偿提速改善现金流 政策加码绿电盈利修复可期

研报指出可再生能源补贴清偿提速，2026年1-7月太阳能累计收到补贴16亿元，同比增长超150%。2022年已完成首次大规模补贴清偿，2025年清偿再度提速，存量补贴拖欠款项一次性发放，改善运营主体现金流。同时，行业面临电价消纳和成本差异挤压盈利等挑战，但短期政策扶持方向明确，预计未来两年内有望迎来供需拐点。

绿电行业当前面临电价消纳和成本差异挤压盈利等挑战，但补贴清偿提速和多项政策扶持措施正在落实，如短期存量补贴清偿、130号文落实、绿证需求扩容等。这些政策预计将推动行业供需关系改善，未来两年内有望迎来拐点。

研报重点分析了补贴清偿提速对绿电企业现金流的影响，以及行业面临的电价消纳和成本差异等挑战。同时，探讨了短期政策扶持方向，如存量补贴清偿、130号文落实、绿证需求扩容等，并预测未来两年内行业供需关系有望改善。

当前绿电行业面临电价消纳和成本差异挤压盈利等挑战，补贴清偿提速和多项政策扶持措施正在逐步落地。短期内，存量补贴清偿和130号文落实等政策将提供支持，但行业整体盈利能力仍面临压力。预计未来两年内，随着政策效果的显现，供需关系有望改善。

研报提示绿电行业当前面临电价消纳和成本差异挤压盈利等挑战，政策落地效果存在不确定性。此外，行业竞争加剧和新能源消纳问题也可能带来风险。投资者需关注政策变化和行业竞争格局，谨慎评估投资风险。