悍高集团:短期看产能释放,中期看高端化+出海打开成长空间
公司2026H1营收同比增长15.74%,Q2营收同比增长18.17%,净利润同比增长9.3%,收纳、厨卫、基础五金、户外家具全品类均实现双位数增长。阶段性利润增速低于收入,主要受原材料涨价、新品切换、产能瓶颈及上半年营销投入较多影响;随着下半年新品放量、原材料价格回落、费用率改善,利润弹性有望逐步释放。
短期核心矛盾:产能瓶颈即将缓解,订单交付能力提升。公司当前星际总部、六角大楼两大基地高负荷运转,自产比例阶段性下降,部分订单需外部OEM补充,制约交付。独角兽五金制造基地预计2026年8月底封顶、年底逐步释放产能,规划销售。