华鑫医药 行业周报 CDMO景气上行 龙头上调业绩指引

庆祝投资要点：1. CDMO景气上行，早研关注度提升；2.创新药震荡上行，聚焦核心增量；3. TYK2靶点市场潜力逐步发掘，期待更多中国自免新药出海；4.重视MASH新药研发中的中国力量；5. GLP-1全球市场第一，中国企业继续追赶；6.线下药店总量持续出清，龙头企业新开店逐步恢复，长期关注产业整合；7.两用物项管控制约日本氧化锆粉体供应，中国产业链逐步掌控产业话语权。 太阳CXO景气度进入业绩确认期，新签CDMO订单有望提升，估值有提升空间，推荐【药明康德】、【凯莱英】、【益诺思】、【普蕊斯】，早研方向关注【药康生物】。 太阳自免领域，关注口服方向以及UC/IBD等难治领域的突破，推荐【益方生物】，【亚虹医药】，关注【荃信生物】、【诺诚健华】，国内商业化突破和重磅品种潜力，关注 【康诺亚】； 太阳中国企业在MASH领域的进展和持续突破，有望实现出海突破，推荐【众生药业】。 太阳GLP-1创新出海，推荐【众生药业】，【歌礼制药】，关注【联邦制药】、【恒瑞医药】。 太阳关注核药市场的发展机遇，推荐【百洋医药】、【东诚药业】，关注【中国同辐】。 太阳胰岛素和类似物出海突破，关注【通化东宝】和【东阳光药】。 太阳Q2同店趋势好转，行业并购整合节奏恢复，推荐【益丰药房】和【老百姓】。 太阳两用物项管理效果见证落地，中国产业链替代进程加速，粉体价格提升提升利润，推荐【爱迪特】，关注【国瓷材料】。 太阳丁腈手套提价提升进入业绩兑现期，关注【英科医疗】、【中红医疗】、【蓝帆医疗】。 太阳海外脑机接口临床进展，推荐【美好医疗】，【康拓医疗】，关注【博拓生物】和 【可孚医疗】。 📎报告链接：【华鑫医药|行业周报】：CDMO景气上行，龙头上调业绩指引