交通运输产业行业周报：海外集运龙头上调全年业绩指引，油轮运价大涨

板块市场回顾

本周（2026/8/17-2026/8/21）交运指数上涨1.7%，跑赢沪深300指数1.7个百分点，排名4/30。航运板块涨幅最大（+10.5%），公交板块跌幅最大（-4.9%）。

行业观点

航运

• 景气度：海外集运公司中报上调全年指引，对H2景气乐观；油轮运价环比大涨。
  • 原油运输指数BDTI环比+9.2%，同比+187.4%；成品油运输指数BCTI环比-1.5%，同比+114.2%。
  • BDI指数环比-4.6%，同比+44.6%；CCFI环比-2.3%，同比+47.2%；SCFI环比+4.7%，同比+101.3%。
• 集运：马士基、赫伯罗特等上调2026年业绩指引，马士基EBITDA目标105-125亿美元。
  • VLCC西非-中国、美湾-中国航线运费环比分别+43.9%、+22.2%。
• 油运：BDTI、BCTI同比均维持高位，供需趋紧，运价上行动能仍存。
• 干散货：BDI指数环比-4.6%，同比+44.6%，各船型同比维持双位数增长。
• 港口：沿海港口货物吞吐量同比-2.90%，外贸吞吐量保持不变。
• 推荐：中远海能、招商轮船、中谷物流、海丰国际、中远海控。

航空机场

• 暑运：第八周量升价降，空运运价维持高位，上海机场2Q利润提速。
  • 国内航线客运量同比+4.1%，国际地区航线客运量同比+2.5%。
  • 上市航司RPK、ASK同比增速均高于2025年目标。
  • 布伦特原油期货结算价环比+37.20%，航空煤油出厂价环比-5.59%。
• 机场：上海机场2Q收入同比+3.9%，归母净利润同比+21.5%。
• 推荐：东航物流、春秋、东航、国航。

快递

• 业绩：极兔业绩超预期，中通下调全年件量指引，圆通略低于盈喜指引中枢。
• 行业：监管反内卷导向强化，淡季价格战风险受限，行业竞争转向稳价提质。
  • 7月快递业务收入同比+8.1%，业务量同比+4.1%，单票收入同比+3.8%。
• 推荐：极兔速递。

物流

• 化工物流：原油价格上涨化工品价格看涨，囤货需求有望带动储罐出租率提升。
  • CCPI同比+18.2%，环比+0.6%。
  • PX、甲醇、乙二醇开工率环比变化分别为+6.6pct、-4.7pct、-2.2pct。
• 推荐：嘉友国际、密尔克卫。

公路铁路港口

• 大秦线：8月第三周发运量同比-2.4%。
• 推荐：招港、皖通、京沪、唐山港。

风险提示

需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。