核心观点与关键数据
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CXO景气度提升持续验证
- 进入中报业绩兑现期,业绩强劲增长;
- 新签CDMO订单有望提升,估值有提升空间;
- 推荐药明康德、凯莱英、益诺思、普蕊斯,关注药康生物。
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创新药市场动态
- 创新药震荡上行,聚焦核心增量领域;
- 自免领域出海稳步推进,期待更多中国创新药的临床数据;
- 重视MASH新药研发中的中国力量。
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国产GLP-1与两用物项管控
- 国产GLP-1持续追赶,差异化特色需求突破;
- 两用物项管控制约日本氧化锆粉体供应,中国产业链逐步掌控产业话语权。
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线下药房行业趋势
研究结论
- CXO行业进入业绩兑现期,新签订单提升将推动估值上行;
- 自免领域口服方向及UC/IBD等难治领域突破值得关注;
- 国产GLP-1和两用物项管控是中国产业链崛起的关键节点;
- 线下药房行业整合将带来长期增长机会。