玫瑰玫瑰玫瑰 华鑫医药 创新药和CXO迎来多重催化 看好下半年行情

庆祝虽然上半年创新药行情整体表现一般，但出海趋势强劲，2026H1中国相关交易总金额达997亿美元，超过2024年全年，是医药板块核心的增量方向。安评订单报价从25年年中已开始向好，实验猴价格达到18~20万，26年Q1龙头CDMO订单增长提速。 庆祝创新药多点催化，强化BD趋势。7月14日三家医药公司公告落地BD项目，迪哲医药（6+4+5亿美元），翰森制药（1.2+21.8亿美元）、信达生物（11亿美元）。从小分子到TIDES（多肽，小核酸）到抗体药物，中国创新药全方向出海突破。 庆祝创新药价值锚点变化。关键后期临床数据和BD支撑，今年以来sac-TMT等创新药发布后期临床研究的关键数据，为海外市场价值提供重要支撑。下半年WCLC（9月12），ESMO（10月23日），AASLD（11月5日）等重要会议，更多BD出海品种发布数据。 庆祝中报业绩披露期，CXO景气度持续确认。昭衍新药中报预增885~1377%，新药IND和出海强将，高景气度有望得到中报订单的持续确认。 烟花推荐方向： CRO订单继续高增长，估值有提升空间，推荐【益诺思】、【药明康德】、【凯莱英】； 创新药：自免领域，推荐【益方生物】，【亚虹医药】，【康诺亚】；MASH和减重领 域，推荐【众生药业】、【联邦制药】；HIV新药，推荐【艾迪药业】；分子胶等新领，推荐【苑东生物】。