国泰海通医药政策BD多重利好看好创新药主升浪行情BD浪潮

BD浪潮已至，我们看好未来更多中国资产参与全球BD的机会。 类比中国制造出海，我们认为国产创新药凭借世界一流的质量和相对更低的价格，正在快速抢占欧美日Biotech的生态位，其背后是中国的工程师红利以及人口红利带来的临床资源红利。 24年来医保局等相关部门对于创新药的战略定位发生转变，政策支持频发。 BD浪潮已至，我们看好未来更多中国资产参与全球BD的机会。 类比中国制造出海，我们认为国产创新药凭借世界一流的质量和相对更低的价格，正在快速抢占欧美日Biotech的生态位，其背后是中国的工程师红利以及人口红利带来的临床资源红利。 24年来医保局等相关部门对于创新药的战略定位发生转变，政策支持频发。 去年以来，团队多次前往医保局、工信部调研，我们认为国家对于创新药产业的定位已上升至中美战略高度，且创新药的定位已经发生巨大改变。 此外，商保药品目录建设工作取得新进展，中国保险行业协会已有A系初稿面向各健康险专委会常委单位征求意见。 中国第一批Biotech正在进入集体扭亏为盈的关键时期。 25-26年，我国创新药龙头正在集体进入扭亏为盈区间，转正后利润增速将进入非线性阶段。 24年百济神州和信达生物已扭亏，25-26年预计将看到再鼎医药、和黄医药、荣昌生物、泽璟制药等的扭亏。