国泰海通医药创新药板块大涨看好超跌个股的机会上周五创新药板

上周五创新药板块大涨，三生制药授权给辉瑞的PD1*VEGF双抗SSGJ707超预期提前启动全球III期临床，带来情绪上的修复。 整体创新药ETF上涨3-5%，多数个股超过10%涨幅。 我们认为Q3以来创新药的回调主要受资金面因素影响，整体行业基本面依然向好； 回顾8-10月，大量上市公司BD出海落地，超预期兑现。 【国泰海通医药】创新药板块大涨，看好超跌个股的机会 上周五创新药板块大涨，三生制药授权给辉瑞的PD1*VEGF双抗SSGJ707超预期提前启动全球III期临床，带来情绪上的修复。 整体创新药ETF上涨3-5%，多数个股超过10%涨幅。 我们认为Q3以来创新药的回调主要受资金面因素影响，整体行业基本面依然向好； 回顾8-10月，大量上市公司BD出海落地，超预期兑现。 8月以来，国产新药累计19个项目出海欧美日，其中荃信生物、信达生物、奥赛康、翰森制药、维立志博、普瑞金、恒瑞医药、舶望制药、迈威生物、诺诚健华等多家上市实现BD落地，信达生物与武田达成总包114亿美金的交易，刷新中国创新药出海记录。 考虑到每年第四季度往往是MNCBD中国资产的高发季度（4Q23、4Q24占比40%、63%），我们看好更多潜在BD的落地； 回顾创新药上市公司三季报，大部分公司报表符合预期，快速增长。 根据我们统计，已发布业绩的A股制药公司三季报累计收入同比增长3.3%，其中商业化biotech公司（以君实生物、荣昌生物等为主）累计收入同比增长25%。 恒瑞医药医药创新药收入增速快于上半年，信达生物、君实生物、微芯生物等公司保持40%同比增长，报表端收入增长良好，大部分公司为符合预期或超预期。 周末即将进行医保谈判，在医保局支持创新药发展的大背景下值得期待； 展望Q4，全球多个创新药大会即将举行，关注上市公司的数据读出催化。 肿瘤方面，ESMO-ASIA（12/5-7）、SABCS（乳腺癌大会，12/9-12）、ASH（血液瘤大会，12/6-9）、SITC（免疫治疗年会，11/5-9）等，恒瑞医药、百济神州、映恩生物、荣昌生物等公司或携数据登台；内分泌代谢方面，AHA（心脏年会，11/7-10）等，华东医药等公司或有数据发布； 标的推荐：推荐基本面强势，但超跌的个股，包括映恩生物、益方生物、三生制药、科伦博泰生物、百济神州、信达生物、海思科、恒瑞医药、众生药业等。