2026年6月末,寒武纪存货82.48亿元,占总资产45.32%,同比+66.83%。存货结构拆解显示:原材料52.78亿元(占比64.0%)、委托加工物资24.18亿元(占比29.3%)、发出商品4.65亿元(占比5.6%)、库存商品仅0.85亿元(占比1.0%)。原材料与委托加工物资合计占比93.3%,表明公司存货形态已从传统的"产成品库存"转向"晶圆/封测产能前置锁定"。库存商品同比骤降76%,从年初3.53亿元降至0.85亿元,而发出商品同期增长257%(从1.30亿元增至4.65亿元),反映订单饱满及产能持续释放。