寒武纪业绩速评 Q2营收31亿 存货 预付款大幅提升

寒武纪Q2营业总收入31.11亿元，同比增长+75.83%，环比+7.84%；归母净利润12.98亿元，同比+90.11%，环比+28.08%。毛利率Q2为56.10%，环比+1.77ppts，显示公司盈利能力持续提升。存货和预付款的大幅提升，一方面解释了收入确认节奏，另一方面也为后续营收增长蓄力。

AI算力需求持续旺盛，推动国产算力企业快速成长。寒武纪作为国产算力龙头，业绩表现亮眼，存货和预付款的大幅增长反映客户端需求景气，备货节奏紧锣密鼓。公司股权激励发布剑指千亿营收，并申请不超过120亿元综合授信，彰显经营信心，预示行业高景气度将持续。

研报重点分析了寒武纪Q2业绩表现，包括营收、净利润、毛利率等核心财务数据，以及存货和预付款变动带来的业务解读。同时，关注公司股权激励和融资行为，评估其在AI算力赛道的发展战略和经营信心，反映国产算力行业的高速增长态势。

当前AI算力市场需求旺盛，推动行业快速发展。寒武纪Q2业绩大幅增长，存货和预付款显著提升，印证市场需求景气。公司积极进行股权激励和融资，显示其在行业高景气背景下的发展决心。整体来看，国产算力赛道竞争激烈，但市场空间广阔，头部企业有望持续受益。

研报提示需关注AI算力行业竞争加剧可能带来的市场份额变化风险，以及技术迭代加速对产品竞争力的影响。此外，宏观经济波动可能影响下游客户投资决策，进而影响公司业绩增长。投资者需持续关注行业政策变化及公司经营策略调整。