中辉农产品日度研究报告

豆粕：等待美农报告单产指引 【品种观点】 Mysteel：截至2026年08月07日，全国港口大豆库存969.6万吨，环比上周增加60.10万吨；同比去年增加75.80万吨。油厂大豆库存798.84万吨，较上周增加45.39万吨，增幅6.02%，同比去年增加88.28万吨，增幅12.42%；豆粕库存109.03万吨，较上周增加8.69万吨，增幅8.66%，同比去年增加8.68万吨，增幅8.65%。 昨日豆粕小幅回落。美豆未来一到两周降雨良好，削弱市场看多人气，但高温天气、偏低的美豆优良率，以及8月12日（北京时间8月13日凌晨）USDA月度供需报告，届时将首次发布基于实地调查的新季美豆单产预估，暂时限制了美豆的调整空间。国内本周大豆及豆粕库存环比增加，豆粕库存出现高于去年同期水平的情况，抑制盘面看多人气。短线反弹对待。关注美豆天气及8月美农报告的单产预估。 【品种观点】 Mysteel：截至8月7日，沿海地区主要油厂菜籽库存27.18万吨，环比上周减少8.6万吨；菜粕库存2.81万吨，环比上周减少0.29万吨；未执行合同为19.9万吨，环比上周增加5.5万吨。 Mysteel：8月10日全国菜粕市场价格：东莞2360，广西2350，海南儋州2430，福建厦门2280，江苏南通颗粒粕2330，天津颗粒粕2320。（单位：元/吨）。 昨日菜粕收跌。台风白海豚登陆，对沿海水产养殖或造成严重影响，利空日内菜粕表现。叠加加拿大草原地区天气保持凉爽平静，油菜籽生长条件预报良好。菜粕日内收跌，关注前期平台技术支持。关注白海豚对养殖端实际影响情况，以及8月加籽天气，单产评估情况。 棕榈油：出口叠加原油短线略偏多 【品种观点】 据马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的数据，马来西亚2026年7月棕榈油产量环比增长9.41%至179万吨；出口环比增长14.5%至139万吨；库存环比增长3.32%至263万吨。 据船运调查机构ITS数据，马来西亚8月1-10日棕榈油出口量为445466吨，较上月同期出口的434090吨增加2.6%。 据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚8月1-10日棕榈油出口量为432742吨，较上月同期出口的396261吨增加9.2%。 昨日棕榈油小幅收涨。MPOB发布7月马棕榈油库存如预期增加，但8月前10日出口数据良好，原油收涨，提振内外盘看多人气。短线偏多震荡，短期暂以9600元以下区间整理行情对待。阶段操作仍可关注企稳后的逢低布局。关注美伊后续进展以及马棕榈油出口情况。 【品种观点】 国际，美国方面，本周三美国南部平原大部分地区仍持续温暖至炎热且干燥的天气，旱地棉田的生长压力进一步加剧，北部Panhandle地区的少数地点有小雨，但大部分水分会迅速蒸发。预计未来两周的大部分时间里，得州西部及俄克拉荷马州西南部将保持干燥天气，预计出现的偶发阵雨不能阻遏制旱情，炎热天气与土壤含水量不足将加剧棉花的生长压力。（截至8月4日美国产棉区干旱比例为41%，略低于上周的42%） 国内，全疆棉花开花基本结束，当前新疆棉区正值花铃膨大产量决定关键阶段，新疆大部将迎新一轮高温天气过程，南疆、东疆大部35℃以上吐鲁番、哈密局地40℃以上，关注单产预期变动对盘面的扰动。进口方面，2026年6月我国棉花进口量11万吨，环比（11万吨）基本持平；同比（3万吨）增加8万吨，增幅294.9%。库存方面，截至2026年8月7日，全国棉花商业总库存降至234.79万吨，环比略有加快（13.17万吨）。其中，新疆库存121.17万吨，环比下降11.41万吨，整体库存仍旧高于同期30万吨+。下游，坯布、纱布库存继续提升但整体水平仍旧偏低。需求端，下游开机率于进一步下行但好于同期，同比改善不大。纱布市场成交周内进一步加速走弱，下游采购刚需为主，秋冬订单仍未下单。出口端，2026年1-7月，纺织服装累计出口1747.5亿美元，同比增长2.4%，其中纺织品出口853.4亿美元，增长3.9%，服装出口894亿美元，增长0.9%。7月，纺织服装出口287.9亿美元，同比增长7.6%，环比下降1.6%，其中纺织品出口123.5亿美元，增长6.4%，环比下降8.7%，服装出口164.5亿美元，增长8.5%，环比增长4.4%。 6盘面上，美棉本周生长情况良好，但持续高温维持市场炒作热情，考虑到在本周干旱率仍有走高可能，盘面短期或仍旧易涨难跌。国内，疆棉开花基本结束，本周疆内高温维持或将支撑盘面升水，周内仍需警惕发酵风险。需求端，淡季背景下秋冬订单尚未下达，需求未有实质好转下纺企心态进一步趋于谨慎，长时间亏损后谨慎看待今年旺季产能承接表现。预计盘面短期天气及旺季前夕的思路下维持偏强震荡，但鉴于天气升水的长时间注入及订单预期的谨慎乐观，上方空间或有限。 【品种观点】 产区方面，近期主产区枣树正处于坐果期，各团场坐果情况存在差异，整体一二三茬坐果情况较为良好且稳定，且部分头茬果开始泛红。根据气象机构公布的数据，新疆大部将迎新一轮高温天气过程，南疆、东疆大部35℃以上吐鲁番、哈密局地40℃以上。库存方面，据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在10420吨，较上周减少46吨，环比减少0.44%，同比增加3.27%。当前库存延续小幅去化态势，销区市场持续到货，其中部分陈货性价比较高，下游客商多以挑选采购为主。新季供应端已基本明确，持货商出货意愿有所增强。 整体看来，本周新疆产区部分地区（如阿克苏）温度继续回升，目前至三茬果阶段枣树生长情况整体较好，坐果情况较稳。库存去化有所加快但同比仍旧偏高，预计红枣短期维持底部震荡格局。在本周仍有小幅升温情况下，本周盘面或仍有一定炒作空间。 【品种观点】 供给端，2026年8月重点省份养殖企业生猪计划出栏量环比7月实际出栏量整体增长3.74%，7月出栏进度偏慢、部分生猪顺延至8月释放，叠加终端需求有限、二次育肥进场持续性弱，8月标猪出栏压力偏大。均重方面，最新钢联样本企业出栏均重小幅下行0.23kg至122.73kg，散户认卖出猪情绪有所提升。标肥价差方面，昨日全国价差继续走弱至-1.06元/kg，河北、河南、四川、陕西等地带动下探，随着大体重猪源结构性的问题仍未解决，肥猪价仍偏强运行。仔猪方面，去产效应进一步反馈但速度有所放缓，钢联7月新生仔猪降幅不及上月0.30%,仅为0.19%。价格方面，受降雨、高温、疫病及资金压力的影响，7kg仔猪周一继续走弱10-30元不等，母猪价格变化不大但有价无市。能繁方面，二季度末能繁母猪存栏3780万头，同比减少263万头，下降6.5%。饲料佐证傻狗，钢联7月全国猪饲料总销量环比上涨1.06%、同比下跌1.32%；其中母猪料环比降1.35%、同比降7.28%，仔猪料环比降1.10%、同比降4.58%，育肥料环比涨1.92%、同比涨0.35%，印证能繁产能持续去化、仔猪补栏情绪偏弱。需求端，下游屠宰承接力度有所好转但幅度有限，炎热天气下暂未开启备货行情。 8整体来看，周一全国出栏整体小幅提升，但屠宰量小幅提升后整体供需维持僵持，价格未有明显回落，市场预计本日现货或持稳运行。供应端来看，此前短期出栏节奏的调整缓解了现货的跌势但不具备持续性，中旬前后市场仍有前期积压大猪释放的阻力限制短期现货表现。下游，近期高温对需求仍有抑制，但由于价格低位运行，屠宰量并未有明显边际走弱，预计下旬进入开学前备货行情，短期驱动有限。盘面上，现货增势放缓情况下近月合约升水再度反弹，但现货尚未启动下谨慎看待上方空间，回调后考虑博弈下旬现货多头节奏安全边际尚可，不建议盲目追多。 免责声明 本报告由中辉期货研发中心编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！期货投资咨询业务资格编号：沪证监许可[2015]75号。