新能源及有色金属日报：铝棒呈现累库趋势

2026-08-11 封帆,师橙,陈思捷,蔺一杭华泰期货有梦想的人不睡觉

铝现货方面：华东A00铝价23990元/吨，升贴水-30元/吨；中原A00铝价23890元/吨，升贴水-130元/吨；佛山A00铝价24150元/吨，升贴水135元/吨。
铝期货方面：沪铝主力合约收于24165元/吨，较上一交易日涨185元/吨，全天成交132277手，持仓240859手。
库存方面：国内电解铝锭社会库存91.7万吨，减少1.6万吨；仓单库存304741吨，减少2267吨；LME铝库存254900吨，减少1500吨。
氧化铝现货价格：山西2730元/吨，山东2710元/吨，河南2740元/吨，广西2625元/吨，贵州2765元/吨；澳洲FOB价格346美元/吨。
氧化铝期货方面：主力合约收于2696元/吨，较上一交易日跌2元/吨，全天成交151478手，持仓151189手。
铝合金价格：保太民用生铝18100元/吨，机械生铝18300元/吨，ADC12保太报价23400元/吨。
铝合金库存：社会库存1.54万吨，厂内库存7.47万吨。
铝合金成本利润：理论总成本23708元/吨，理论利润-108元/吨。

电解铝：美国非农数据爆冷，霍尔木兹海峡局势好转，宏观情绪短期提振铝价，但基本面仍面临考验。7月出口数据符合预期，8月消费淡季，宏观微观数据未显示内需好转，铝棒库存累库，后期铝锭去库速度受考验。内需偏弱，高铝价向下传导困难，铝棒、铝杆加工费快速回落。库存绝对值仍处高位，可关注铝合金和铝的套利交易，铝合金库存累库，弱内需下压力更大。
氧化铝：基本面无利好，供给端过剩，缺乏上涨动力。成本端支撑有力，海运费上涨，铝土矿到岸价约70美元/吨，8月长单定价或上涨，几内亚发运量偏低，内陆汛期可能影响生产。现货价格接近边际生产成本，进一步下跌空间有限，短期区间震荡，可波动操作或配合期权。

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猜你想问

这份研报主要分析了什么内容？

这份研报主要分析了铝棒呈现累库趋势的最新情况，涵盖了铝现货、期货、库存、氧化铝现货和期货、铝合金价格和库存等多个维度的数据。报告详细解读了电解铝和氧化铝的基本面，并提供了相应的策略分析。

铝行业未来发展趋势如何？

铝行业未来发展趋势需关注供需关系变化。当前电解铝基本面面临考验，铝棒库存累库，后期铝锭去库速度受考验。氧化铝方面，供给端过剩，但成本端支撑有力，海运费上涨可能影响铝土矿到岸价。整体来看，铝行业短期区间震荡，需关注铝合金和铝的套利交易机会。

报告重点分析了哪些方向？

报告重点分析了电解铝和氧化铝两个方向。电解铝方面，关注美国非农数据、霍尔木兹海峡局势等宏观因素对铝价的影响，以及铝棒库存累库对后期铝锭去库速度的影响。氧化铝方面，关注供给端过剩、成本端支撑、海运费上涨等因素对价格的影响。

当前铝市场现状如何判断？

当前铝市场现状表现为铝棒库存累库，内需偏弱，高铝价向下传导困难，铝棒、铝杆加工费快速回落。铝现货价格呈现分化，期货价格短期上涨但基本面仍面临考验。氧化铝现货价格接近边际生产成本，进一步下跌空间有限。整体市场短期区间震荡，需关注铝合金库存累库带来的压力。

研报提示了哪些风险？

研报提示了三个主要风险：一是海外政策超预期扰动，可能影响铝价走势；二是流动性变动超预期，可能对铝市场产生影响；三是海外矿石供应出现新扰动，可能影响铝土矿到岸价和成本端支撑。这些风险需密切关注，以规避潜在的市场波动。