新能源及有色金属日报：铝棒不改去库提速趋势

2026-05-29 陈思捷,师橙,封帆,蔺一杭华泰期货 Explorer丨森

铝现货方面：华东A00铝价24140元/吨，较上一交易日下跌250元/吨；华东铝现货升贴水-100元/吨，较上一交易日上涨20元/吨；中原A00铝价24070元/吨，现货升贴水-170元/吨，较上一交易日上涨20元/吨；佛山A00铝价24010元/吨，较上一交易日下跌230元/吨，铝现货升贴水-230元/吨，较上一交易日上涨40元/吨。
铝期货方面：沪铝主力合约开于24350元/吨，收于24285元/吨，较上一交易日下跌295元/吨，最高价24405元/吨，最低价24200元/吨。全天成交250299手，持仓292321手。
库存方面：国内电解铝锭社会库存140.1万吨，较上一期减少1.0万吨；仓单库存483510吨，较上一交易日增加2314吨；LME铝库存338000吨，较上一交易日减少1250吨。
氧化铝现货价格：山西2675元/吨，山东2655元/吨，河南2685元/吨，广西2670元/吨，贵州2780元/吨；澳洲氧化铝FOB价格313美元/吨。
氧化铝期货方面：主力合约开于2850元/吨，收于2868元/吨，较上一交易日上涨6元/吨，最高价2882元/吨，最低价2837元/吨。全天成交358377手，持仓329634手。
铝合金价格方面：保太民用生铝17600元/吨，机械生铝17900元/吨，价格不变；ADC12保太报价23000元/吨，较昨日下跌100元/吨。
铝合金库存：社会库存4.75万吨，厂内库存7.21万吨。
铝合金成本利润：理论总成本23165元/吨，理论利润35元/吨。

电解铝：主要受故事预期缺失和社会库存高位影响，但需关注电解铝超产政策扰动。LME库存减少放缓，0-3升水高位，日本3季度升水长单报价创新高。国内消费淡季开工率仍提升，受益于出口订单。社会库存表现不佳，下游补库积极性不高，受开票额度影响。美伊冲突推动铝价上涨，中东减产，铝价难跌破24000元/吨；若宏观因素导致超跌，下游补库可能加速库存去库，铝价具备逢低买入机会，当前交易衰退难度大。
氧化铝：现货市场仓单货成交价格上涨。几内亚矿政策存在交易背景，长单定价约70美元/吨，FOB价格降至31-33美元/吨，小矿山亏损发运量减少，运费上涨可能倒逼政策调整。国内供给压力未缓解，社会库存累库速度增加。若政策限矿量不足，盘面上涨扩大厂利润，减产预期将减弱；政策发力引发矿供应不足才能打开上涨空间，仅价格坚挺则夯实下方支撑。需警惕政策预期落空回落，短期可区间操作逢低买入或配合期权交易。