每日商品期市纵览

2026年08月10日2026年08月10日 每日行情焦点 Executive Summary｜今日要点 活跃品种等权涨跌 -0.09%，36/73 个品种收涨，市场整体震荡。金融+贵金属领涨（+0.25%），农产品最弱（-0.19%），板块分化是今日主线。当日变化较突出的品种：鸡蛋（-6.27%，下跌增仓）、苹果（-0.72%，下跌增仓）、纯碱（+2.88%，上涨减仓）。明细统计范围不受本摘要名单限制。 日均成交活跃度平稳+1.9% 较20日均量 增仓品种 市场涨跌占比 50%涨 / 50%跌平盘 1 个 45 占活跃品种 61.6% 一、持仓与成交变化 二、板块强弱与量仓变化 行情截至 2026-08-10 收盘 · 价格用主连（ZL），量仓用加权（8888） 活跃品种行情结果 今日涨幅前10 根据当日收盘价格与上一交易日收盘价格对比涨跌幅度。 活跃品种行情结果 今日跌幅前10 根据当日收盘价格与上一日收盘价格测算涨跌幅度。 重点品种逻辑速评 沪深300 利多因素：国内逆周期调节政策持续加码，为指数提供阶段性上行驱动；本轮调整主要由情绪面与流动性传导驱动，国内经济基本面并无重大利空。 利空因素：市场缺乏增量利多因素支撑，国内经济基本面数据边际转弱；股债性价比处于历史中等偏低水平，资金更偏向债券等稳健资产。 总结而言：政策托底与基本面转弱相互博弈，短期或以震荡整理为主。 中证500 利多因素：中盘指数在情绪回暖、政策加码阶段跟随市场整体走强，风格弹性助力阶段性反弹。 利空因素：相对大盘缺乏独立增量驱动，经济数据边际转弱与外部关税不确定性制约中小盘风险偏好。 总结而言：多空力量暂时均衡，趋势走向取决于宏观经济与资金面变化。 中证1000 利多因素：指数估值位于历史低位，成长风格显著，风险偏好回升阶段弹性较大。 利空因素：成分股市值小、波动性高，风险担忧情绪扩散时可能出现较大回调。 总结而言：估值偏低但波动剧烈，多空取决于风险偏好与政策节奏。 欧线集运 本周，船公司逐步落地8月下半月运价，继续维持重心下移的态势。马士基周二开舱第34周运价，继续恢复降价态势，环比上周下跌200美元。市场重新回到运价下跌的预期中，叠加中东局势出现缓和，10合约回吐上周全部涨幅。后期继续关注运价下降节奏，来判断10合约的估值。 沪银 利多因素：AI基建需求持续支撑，人工智能基础设施建设持续需要白银作为关键工业金属；全球交易所白银库存持续收紧。 利空因素：主要央行维持高利率环境时间长于预期，美联储鹰派信号强化；强势美元对以美元计价的贵金属价格形成明显压制。 总结而言：白银期货正处于多空博弈中，供需面偏紧但宏观流动性因素存在下行压力。 沪金 利多因素：全球多国央行持续维持年度购金计划，央行实物买盘长期稳定托底金价；"去美元化"预期与避险情绪构成长期支撑。 利空因素：美联储鹰派信号强化、9月加息概率上升，通胀压力令降息预期大幅降温；美元指数走强与美债收益率上行，资金自黄金ETF明显流出。 总结而言：央行购金托底与紧缩预期压制相互抗衡，金价高位高波动。 铂 南非矿山受电力与开采成本约束，矿产释放有限，市场维持结构性缺口，回收料供给增量有限。需求端，汽车催化铂替代持续推进，氢能领域存在长期需求增量，但短期产业采购偏谨慎。全球地上库存处于偏低区间，交易所库存波动收窄，现货流动性维持偏紧状态。 钯 矿产与回收原料供给释放，市场整体转入过剩格局，外部进口货源供给较为充足。需求端，汽车催化领域受电动车渗透及铂替代影响，需求弹性受到抑制，下游实体采购偏谨慎。全球显性库存延续累积态势，现货流动性宽松，ETF持仓持续流出，产业层面未出现明显的去库信号。 重点品种逻辑速评 沪铜 海外铜矿扰动延续，铜精矿加工费保持低位，国内冶炼检修仍在进行，精炼产出增量有限。需求处于传统消费淡季，高温压制下游开工，终端企业多以刚需采购为主，高价抑制拿货意愿。外盘库存维持低位，国内社会库存小幅累积，内外库存格局分化。 沪铝 国内产能接近高位，供给刚性特征延续；铝锭社会库存继续下降，对价格形成支撑，但铝棒库存回升、下游开工下降，显示需求尚未全面改善。电解铝利润处于高位，华东现货维持贴水。 沪锌 锌的矿端约束仍然清晰，负加工费、冶炼亏损和7月产量回落使供给预期较前期收紧，内外库存也出现同步下降。不过，27万吨以上的国内社会库存和淡季下游开工下滑限制现货弹性。 沪铅 铅仍是供需双弱格局。再生端亏损和废电瓶价格限制利润修复，但原生铅产量增加、再生供应并未出现全面收缩；电池开工虽略有回升，下游补库强度仍不足。 沪镍 印尼镍矿配额有所调整，镍铁供给保持宽松，菲律宾镍矿到港逐步增加，精炼镍产出维持一定水平。下游处于消费淡季，不锈钢行业开工受限，终端多维持刚需采购。国内显性库存延续累积态势，上期所仓单处于高位，成本端形成一定支撑。 沪锡 缅甸锡矿受雨季影响释放有限，锡精矿加工费维持低位，国内冶炼厂原料约束仍存。下游电子焊料行业处于传统消费淡季，终端以刚需采购为主，高价抑制补库意愿。海外交易所库存保持低位，国内社会库存小幅抬升，内外库存出现分化。 氧化铝 期现价格已经基本平水，行业利润处于亏损状态，对价格下方形成一定成本支撑；但国内运行产能边际增加、港口及厂内库存偏高，叠加印尼出口恢复，供应预期重新转向宽松。 碳酸锂 国内锂盐厂检修造成阶段性产出收缩，锂矿生产扰动带来短期情绪提振，但远期海外锂资源增量预期仍存。下游锂电排产环比改善，储能需求具备韧性，企业以刚需补库为主，未出现大规模囤货，产业链社会库存持续去化。 重点品种逻辑速评 多晶硅 行业反内卷倡议及能耗政策带来较强预期，但尚未改变目前的供需格局。供应端行业产能基数较大，部分企业检修，整体产出仍维持高位。下游硅片企业库存偏高，以去库为主，采购仅限刚需，终端需求未见明显回暖。产业端原料库存仍处高位，现货成交保持清淡。 工业硅 部分企业受亏损影响执行检修，供给出现边际收缩，但行业整体产能充裕，过剩格局并未根本改变。下游多晶硅、有机硅需求存在分化，终端普遍维持刚需采购，集中补库尚未出现。行业社会总库存处在高位，广期所仓单体量较大，高库存对市场形成持续压制。 螺纹钢 最新产库数据出现明显恶化：螺纹表需环比暴跌10.28%至178万吨，为近五周最低，需求崩塌式下降。产量虽同步下降5.25%至190万吨，但供给收缩远不足以对冲需求下滑，供需缺口扩大。社库厂库同步攀升（社库+5.4、厂库+5.9），钢厂出货和终端采购同时走弱，产业链两端积压库存。核心关注点：8月旺季需求能否兑现、钢厂是否加大减产力度、库存累积持续性。 热卷 热卷供需同步收缩但累库未止：产量-1.68%至288万吨，表需-0.50%至286万吨，减产后仍出现累库+0.44%。总库存升至446万吨，此前连续去库的韧性优势已完全消退，但累库幅度较前期收窄。制造业用钢需求缺乏弹性，汽车家电排产未见改善，冷热价差扩大反映下游结构性分化。核心关注点：制造业PMI及排产数据边际变化、卷螺价差运行、出口环境变化。 铁矿石 供给端宽松格局延续：港口库存累积，到港高位，海外矿山发运维持。钢材需求连续三周走弱强化铁水回落预期，上周矿价大跌后本周承压运行。钢厂按需采购补库偏弱，现货外矿指数偏弱，近月升水走平。核心关注点：铁水产量拐点、旺季前钢厂补库意愿、海外矿山发运节奏。 焦煤 供应端维持偏紧：山西安监+蒙煤减量下供给刚性不变，煤矿库存历史低位。期货端前期大跌-4.51%后估值已压缩，现货维持深度升水结构（吕梁1620 vs 期货\~1238，基差+31%）。钢材需求崩塌加大铁水回落预期，对焦煤远期需求形成压制，但现货端偏紧逻辑未被破坏。核心关注点：铁水拐点对焦煤刚需的冲击、蒙煤通关恢复进度、期现回归路径。 焦炭 炭十轮提涨全部落地（累计约500元/吨），准一级干熄焦2135元附近，吨焦盈利47元。本周跌幅仅-1.06%，为黑色系跌幅最小品种，成本端焦煤+供给弹性有限构成支撑。钢材需求走弱+钢厂利润压缩构成双重压制，后续提涨空间极为有限。核心关注点：钢厂减产节奏对焦炭采购的冲击、焦化利润边际变化。 玻璃 日熔量降至14.22万吨，开工率66.55%，供应持续收缩。深加工订单环比改善至9.4天，但同比仍偏弱。企业总库存7489.8万重箱，环比微降0.6%，同比仍增21.1%，去库困难。全行业亏损加深，天然气/石油焦燃料产线亏损严重。估值偏低但供需矛盾未明显缓解。 重点品种逻辑速评 纯碱 周产量74.64万吨，产能利用率78.37%，部分企业检修带来阶段性减量但力度有限。厂家库存累至184.95万吨，重碱累库明显。浮法+光伏玻璃日熔量持续下滑，重碱刚需走弱。联碱法、氨碱法均陷亏损，行业盈利恶化。供强需弱格局未改，关注检修持续性 锰硅 周产量降至15.7万吨，连续六周下降，开工率28.2%。但样本企业库存累至46.3万吨，持续刷新近年新高。锰矿价格阴跌，天津港南非半碳酸降至36.5元/吨度，9月外盘报价进一步下调，化工焦仍有提降预期，成本支撑下移。河钢8月招标询盘5800元/吨环比跌150元，需求低迷。 硅铁 甘肃万利全线停炉日减700吨，宁夏、青海、甘肃结算电价上涨，成本支撑走强。样本企业库存8.85万吨环比增加，供需趋向宽松。兰炭小料小幅上调，电价托底效应明显。但钢厂盈利率走低、金属镁淡季检修增多，需求边际走弱。 原油 行情核心受中东地缘局势主导，近期主要变化在于消息面，当前核心聚焦美伊是否会谈，双方各执一词"谈判"的真假虚实构成当前市场最大不确定性。供应端OPEC+宣布9月增产18.8万桶/日，增产幅度有限（不到全球需求的0.2%），信号意义大于实际影响；当前波斯湾产量仍低于战前约1,050万桶/日。需求端，北半球夏季出行旺季支撑海外炼厂高开工；国内检修炼厂陆续复工，原油加工负荷小幅回升，但化工产业链需求恢复偏慢。目前基本面对于油价偏利多，关注地缘最新消息面。 LPG 近期LPG市场受原油影响强波动，中东地缘局势推升能源板块整体风险溢价。LPG供应端或保持增长，主要基于检修企业陆续恢复。未来三周预期国产供应量或增加，或增至43.8万吨左右，总计增幅2.15%。未来三周预期到港量在40-95万吨。需求方面，化工需求小幅下降，码头到船增加，积极执行前期合同，出货量增多，整体需求微增。后续高位压力逐步显现，液化气基本面格局预计弱于原油。 PTA PTA装置因计划外短停产量快速下降，接下来装置仍面临集中重启，产量有增加预期，PTA加工费近期再度走高，抬升估值，短期上涨驱动可能受限，未来供需面偏向于供需双增，但供给增速可能略快于需求。成本端原油受地缘扰动波动较大，短期注意风险。 短纤 供减需平，由于原料近期持续上涨，短纤利润再度大幅下滑至同比低位。纺织行业处于传统淡季，纱厂开工偏低，终端订单不足，下游仅刚需零星采买，现货成交清淡。当前成本端支撑占主导，等待下游需求改善，先关注利润修复情况。 乙二醇 部分装置近期推迟检修，8月产量可能小幅提升，进口偏低，华东港口库存整体处于去库通道，到港压力不大，当前交易主线更多偏地缘；需求端下游聚酯开工率变化不大，织造终端当前处于淡季，所以下游聚酯产销依旧较差，预期层面存在金九银十需求旺季的利多，可能对价格形成支撑。 重点品种逻辑速评 塑料 美伊局势再度陷入僵持，塑料短期受地缘影响较大。基本面来看，短期PE供应逐步回升的趋势未改，而同时需求端现实表现疲弱，下游开工预计从9月份之后逐渐提升，迎来需求真正的改善。短期交易一部分地缘紧张局势的反弹，后续关注需求旺季对于塑料价格的支撑。 甲醇 8月甲醇装置重启与检修并存，基于重启体量或多于检修量，初步预估8月国产供应环比7月微增。需求端整体依旧偏弱，MTO装置维持刚需运行，加工利润承压，后续检修计划增多；甲醛、二甲醚等传统下游处于淡季，采购保持随用随采，缺乏主动补库动力