沪镍&不锈钢周报

大越期货投资咨询部祝森林从业资：F3023048投资咨询证：Z0013626联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 1 观点和策略 目录 2 基本面 3 技术分析 4产业链梳理总结 一、观点和策略 沪镍观点：本周核心驱动在于供应端上的消息反复：周四受印尼WBN矿区新增约2500万吨镍矿RKAB配额落地消息影响，引发市场大幅回落，周五消息被否认，价格快速反弹。整体上价格重心有所下移，20均线成为压力位。基本面方面，国内镍矿港口库存回升明显；精炼镍供应环比出持续下降，全球显性库存虽有小幅回落，但仍处历史高位。需求端整体偏弱，主要处于消费淡季，新能源领域增量有限。综合来看，短期主要影响因素还是来自矿端的消息，基本面上多空博弈继续，震荡等待确认方向。 操作策略： 沪镍主力：20均线上下震荡运行，等待方向确认。 不锈钢主力：20均线上下宽幅震荡。 二、基本面分析 1、产业链周度价格变化2、镍矿市场状况分析3、电解镍市场状况分析4、镍铁市场状况分析5、不锈钢市场状况分析6、新能源汽车产销情况 1、产业链周度价格变化 数据来源：Mysteel、大越期货研发中心 二、基本面分析 矿价维稳，海运费下降 镍矿库存：2026年8月7日中国14港镍矿库存总量为1175.65万湿吨，较上期增加9.71万湿吨，增幅0.8%；其中菲律宾镍矿为1125.94万湿吨，较上期增加4.71万湿吨，增幅0.4%；其他国家镍矿为45万湿吨，较上期增加5万湿吨，增幅12.5%。（来源：Mysteel） 镍矿进口:2026年6月镍矿进口量586.1万吨，环比减少9.77万吨，降幅1.64%；同比增加151.43万吨，增幅34.84%。其中红土镍矿580.53万吨，硫化镍矿5.56万吨。自菲律宾进口红土镍矿544.72万吨，占本月进口量的92.94%。2026年1-6月镍矿进口总量1972.41万吨，同比增加33.44%。（来源：Mysteel） 本周镍矿现货价格整体持稳，但期货市场受印尼RKAB补充配额消息反复扰动而剧烈震荡——周初配额收紧预期支撑价格，周中某大型矿山获批新增配额的消息令沪镍一度下探，周五印尼能矿部辟谣称“市场流传的配额增加尚未获批”，沪镍又反弹；核心逻辑在于印尼RKAB配额政策预期反复成为定价主导变量，同时国内港口镍矿库存持续累积，逼近年内高位，菲律宾雨季结束供应增加，下游不锈钢处于消费淡季、采购以刚需为主，而印尼镍铁及中间品产能仍在释放，矿端供应趋松预期与高库存压力共同压制价格上行空间。 二、基本面分析 沪镍先抑后扬 现货： 本周镍现货市场表现偏弱，价格整体下行，俄镍贴水收窄至130元/吨。整体来看，在印尼配额放宽预期及供给持续放量背景下，现货端承压明显，下游不锈钢处于消费淡季、采购以刚需为主，新能源电池镍补库尚未放量，市场交投偏清淡。 数据来源：Mysteel、彭博新闻、大越期货研发中心 电解镍产量（我的有色） 2026年7月中国精炼镍产量30787吨，环比减少3.06%，同比减少14.84%；2026年1-7月中国精炼镍累计产量236710吨，累计同比减少3.97%。目前国内精炼镍企业设备产能52681吨，运行产能41465吨，开工率78.71%，产能利用率58.44%。 2026年8月中国精炼镍预估产量30575吨，环比减少0.69%，同比减少16.68%。（来源：Mysteel） 精炼镍进出口量 2026年6月中国精炼镍进口量25690.653吨，环比减少4431吨，降幅14.71%；同比增加8681吨，增幅51.03%。本月精炼镍净进口23879.427吨，环比减少5.25%，同比减少201.43%。2026年1-6月，中国精炼镍累计进口量149452.072吨，同比增加54787吨，增幅57.87%。 2026年6月中国精炼镍出口量1811.226吨，环比增加1153吨，涨幅175.13%；同比减少8332吨，降幅82.14%。本月精炼镍净进口23879.427吨，环比减少5.25%，同比减少201.43%。2026年1-6月，中国精炼镍累计出口量11869.346吨，同比减少76862吨，降幅86.62%。（来源：Mysteel） 硫酸镍价格稳中有降（我的有色） 2026年7月中国硫酸镍实物产量23.36万吨，金属产量约5.14万吨（新样本口径60家），环比减0.4%，其中硫酸镍生产镍板用量约1.12万吨。原料占比中，镍豆、镍粉占比为零，镍湿法冶炼中间品占比49.1%，高冰镍占比39.48%，再生镍占比9.86%，NPI占比1.56%。2026年8月预计约5.27万金属吨，环比增2.63%，其中硫酸镍生产镍板用量约1.18万吨。 电池级硫酸镍报价31800元/吨，比上周下降100元/吨。电镀级硫酸镍报价33750元/吨，与上周持平。 LME库存减少，沪镍库存增加 LME库存减少1728吨，库存量264444吨。 上期所库存增加1277吨，报于113251吨，其中期货库存100395吨。 社会库存数据显示，沪镍仓单比上周减少757吨，现货库存14424吨，减少582吨，保税区库存2270吨，与上周持平，总库存为117089吨，比上周减少1339吨。 二、基本面分析 镍铁价格稳中有升 本周我的有色数据来看，低镍铁价格持平，收于3550元/吨；高镍铁价格上涨5元/镍，收于1150元/镍。上海有色数据来看，高镍铁价格与上周持平，收于1134.5元/镍，低镍铁价格持平，收于3550元/吨。 2026年6月中国&印尼镍生铁实际产量金属量总计16.43万吨，环比降幅1.08%。中高镍生铁产量15.79万吨，环比降幅1.32%。2026年1-6月中国&印尼镍生铁总金属产量95.35万吨，同比降幅8.39%，其中中高镍生铁镍金属产量91.91万吨，同比降幅8.42%。 2026年6月中国镍生铁实际产量金属量2.81万吨，环比增幅2.97%。中高镍生铁产量2.17万吨，环比增幅2.28%；低镍生铁产量0.64万吨，环比增幅5.35%。2026年1-6月中国镍生铁总产量14.45万吨，同比增幅4.76%，其中中高镍生铁镍金属产量11.02万吨，同比增幅9.23%。（来源：上海有色） 镍铁的进口量 2026年6月中国镍铁进口量75.6万吨，环比减少15.4万吨，降幅16.9%；同比减少28.6万吨，降幅27.4%。其中，6月中国自印尼进口镍铁量72.7万吨，环比减少15.6万吨，降幅17.7%；同比减少29.1万吨，降幅28.6%。 2026年1-6月中国镍铁进口总量508.1万吨，同比减少47.7万吨，降幅8.6%。其中，自印尼进口镍铁量490万吨，同比减少52.1万吨，降幅9.6%。（来源：Mysteel） 镍铁库存 镍铁6月库存可流通5.15万实物吨，折合0.58万镍吨。中高镍铁可流通3.8万吨，折合0.58万镍吨。 二、基本面分析 本周304不锈钢价格（四地均价）比上周上涨25元/吨。 本周无锡，佛山和上海与上周持平，杭州上涨100元/吨。 不锈钢粗钢产量 7月份不锈钢粗钢产量357.76万吨，其中200系产量105.14万吨；400系产量68.7万吨；300系产量183.92万吨，环比下降6.85%。 不锈钢进出口量 最新数据：不锈钢进口量为12万吨。不锈钢出口量为44.63万吨。 中国不锈钢社会库存 8月7日无锡库存为59.27万吨，佛山库存32.91万吨，全国库存108.7万吨，环比下降1.53万吨，其中300系库存65.56万吨，环比下降1.45万吨。 二、基本面分析 中国新能源汽车产销数据 6月，我国汽车产销分别完成276万辆和281万辆，其中新能源汽车产销分别完成159.8万辆和164.3万辆，同比分别增长26％和23.6％。整体来看，今年上半年，汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，其中新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7％和7.3％。 动力电池 6月，我国动力和储能电池合计产量为206.0GWh，环比增长7.5%，同比增长59.5%。1-6月，我国动力和储能电池累计产量为1068.9GWh，累计同比增长53.3%。 三、技术面 本周沪镍主力合约技术面呈现宽幅震荡格局。MACD指标方面，日线级别快慢线在零轴附近粘合后再度走弱，多头动能柱持续缩短，显示上行驱动力不足；KDJ指标方面，周初J值从高位回落，周三下探至20以下超卖区域后钝化，周五随着价格反弹有所修复，但三线尚未形成有效金叉；黄金分割线方面，本周价格下探创7月中旬以来新低后反弹，目前围绕13万元整数关口震荡，0.382回撤位（约12.9万元）附近构成短期支撑，上方0.618位置（约13.4万元）存在明显压力。持仓方面，主力持仓呈现净空且空头持续增仓格局，周内持仓量从约15.47万手波动下降至14.57万手，资金整体流出，多空在13万元关口博弈加剧，整体持仓缩减伴随价格调整，反映市场分歧较大、多空均显谨慎。 基本面观点 单边策略： 沪镍主力：20均线上下震荡运行，等待方向确认。 不锈钢主力：20均线上下宽幅震荡。 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!