铁合金周报

核心观点

• 铁合金整体低位反弹，但驱动有限。 锰硅和硅铁价格均出现低位回弹，但基本面支撑不足，价格上行驱动力有限。

锰硅

• 供需双弱，库存持续累积。
  • 成本端： 港口锰矿价格持续阴跌，成本端支撑减弱。多数产区锰硅即期生产利润承压，但内蒙地区转正。
  • 供应端： 锰硅企业开机率逐渐下降，周产量连续六周环比下降，接近近五年同期最低值。
  • 需求端： 河北钢厂8月锰硅招标价格下降，样本钢厂锰硅需求量环比下降。
  • 库存端： 63家样本企业库存周环比仍在增加，持续刷新近年来新高。
• 短期锰硅期价仍震荡运行为主。

硅铁

• 减停产企业数量增加，期价自低位反弹。
  • 成本端： 黑色板块走势偏强，电价方面变化不大。
  • 供应端： 甘肃地区硅铁生产企业开工率环比下降，减停产企业数量较多。
  • 需求端： 样本钢厂硅铁需求量环比下降，仍位于近五年同期偏低水平。
  • 库存端： 60家样本企业库存环比增加，绝对值偏高。
• 短期硅铁期价震荡运行为主。

关键数据

• 锰硅：
  • 6517锰硅市场价：5530-5700元/吨。
  • 锰硅周产量：15.7万吨，连续六周环比下降。
  • 样本钢厂锰硅需求量：11.43万吨，环比下降2.19%。
  • 63家样本企业库存：46.3万吨，环比增加1.08万吨。
• 硅铁：
  • 72硅铁汇总价格：5530-5580元/吨。
  • 硅铁周产量：11.05万吨，环比下降3.16%。
  • 样本钢厂硅铁需求量：1.85万吨，环比下降2.09%。
  • 60家样本企业库存：88530吨，环比增加5320吨。

研究结论

• 锰硅和硅铁价格短期反弹主要受黑色板块走势影响，基本面支撑不足，库存持续累积，价格上行驱动力有限，预计短期期价仍将震荡运行。