01硅铁
- 观点：硅铁供应略有下降，需求微增，钢招陆续进场但补库增量有限，仓单增加，整体供需弱平衡。受“关税”冲击，黑色系下探，硅铁盘面压力加大，短时波动加剧。
- 供应：硅铁产量11.1万吨（环比-0.89%，同比+26.14%），3月产量50.27万吨（环比+3.85%，同比+18.02%）。
- 需求：硅铁五大材消费量2.03万吨（环比+0.59%，同比+2.01%）。
- 库存：厂家库存7.96万吨（环比-2.96%，同比+11.89%），3月库存天数17天（环比+0.34天，同比+0.58天）。
- 成本：兰炭持稳，阳极价格略增，成本微增，利润收缩。
- 基差：05合约基差64元/吨（环比+16元/吨）。
- 策略建议：单边偏弱运行，关注需求增量超预期/供应减产超预期。
- 持仓：总持仓回升，沉淀资金增加。
02锰硅
- 观点：锰硅亏损，产量下滑，需求回升，库存压力大，仓单增加。矿端报价下调，成本下移，市场情绪谨慎，钢招压价明显，盘面压力明显，趋弱运行。
- 供应：硅锰产量19.32万吨（环比-3.12%，同比+7.23%），3月产量89.91万吨（环比+3.68%，同比+6.52%）。
- 需求：硅锰消费量12.64万吨（环比+0.46%，同比+3.79%）。
- 库存：厂家库存14.86万吨（环比+11.65%，同比-45.57%），3月库存天数16.61天（环比+0.34天，同比+0.58天）。
- 成本：矿端报价下调，成本下移，厂家仍陷亏损。
- 基差：05基差+80元/吨（环比-90元/吨）。
- 仓单：数量111857张（环比+4390张，同比+69529张）。
- 策略建议：单边趋弱运行，关注澳矿及非主流矿发运情况/北方企业减产力度/港口库存变化。
- 持仓：总持仓略增，沉淀资金增加。
