01硅铁
- 观点：硅铁市场弱势震荡，主要受供应转降、钢招定价下调及成本支撑不足影响。
- 供应：硅铁周产量11.39万吨（环比-1.21%，同比+14.59%），2月产量44.78万吨（环比-0.47%，同比+5.50%）。
- 需求：硅铁五大材消费量1.93万吨（环比+0.81%，同比-2.63%），五大材周产量834.28万吨（环比-0.95%，同比-1.58%）。
- 库存：企业库存7.80万吨（环比+1.39%，同比-3.98%），2月库存天数16天（环比-0.65天，同比-0.79天）；仓单数量6933张（环比+2737张，同比+199张）。
- 成本：兰炭价格下跌，阳极价格回升，成本微增，利润整体下滑。
- 基差：05合约基差118元/吨，环比+6元/吨。
- 总结：硅铁周产量转降，河钢75B硅铁采购1883吨，部分钢招定价大幅下调，市场情绪依旧较弱。兰炭趋弱，仍有看降预期，整体成本支撑不足。关注河钢最终定价指引，黑色系整体承压令硅铁继续走弱，震荡偏弱对待。
- 单边：震荡偏弱，需求增量超预期/供应减产超预期。
02锰硅
- 观点：锰硅市场区间震荡，主要受供需宽松、成本下移及宏观政策预期影响。
- 供应：硅锰周产量20.52万吨（环比+1.88%，同比+0.5%），2月产量80.39万吨（环比-0.90%，同比-4.55%）。
- 需求：硅锰周消费量12.07万吨（环比+0.18%，同比+2.13%），五大材周产量834.28万吨（环比-0.95%，同比-1.58%）。
- 库存：企业库存11.65万吨（环比-9.34%，同比-45.48%），2月库存天数16.27天（环比-0.71天，同比-0.73天）；仓单数量89134张（环比+1925张，同比+57173张）。
- 成本：天津港澳矿49（+1）半碳酸38.5（+1.5）；钦州港澳矿48 （-0.5）半碳酸37.5（-0.5）。矿端报价分化，化工焦继续下跌，锰硅整体小幅下移，内蒙宁夏利润回升，广西贵州利润下降。
- 基差：05基差+42元/吨，环比-76元/吨。
- 总结：硅锰周产量和消费量均呈现回升，供需结构依旧宽松。河钢采购11000吨，较2月下降500吨，定价6400元/吨，较2月下调100元/吨。港口锰矿库存偏低，部分矿商仍有挺价意愿，报价分化。化工焦跌幅明显，导致整体成本下移，叠加宏观政策预期落地后，市场氛围有所转弱，“金三银四”逐步进入证伪期，黑色系整体承压，锰硅上方6600压力明显。
- 单边：区间震荡6000-6600，澳矿及非主流矿发运情况/北方企业减产力度/港口库存变化。
