2026年7月,AI大模型板块因KimiK3、D4V4Flash发布引发调整,但国内大模型能力、商业化与性价比显著提升,利好模型推广及下游生态。下半年应用场景机会将随GLM5.3/5.5、M3Pro等模型迭代及CodingPlan提价、多模态应用落地而扩大。
企业层面,智谱ARR突破10亿美元领跑,核心催化包括算力部署加速、CodingPlan提价及GLM版本迭代,参数策略平衡显存成本;MiniMax采用原生多模态极致性价比路线,C端变现为主,7月发布开源多模态大模型海螺3及CDNS2.5。